Gracias a todos por vuestros ánimos en los
comentarios de la pasada semana. Aunque no estoy al 100%, estoy bastante mejor y
espero seguir mejorando.
La semana no ha sido dura sólo para mí. Los
mercados han continuado agitados y aunque a toro pasado es relativamente fácil
buscar culpables a esta volatilidad, hoy me voy a permitir retomar un gráfico
del que hemos hablado en bastantes ocasiones, el gráfico del IBEX de largo plazo
y que a continuación actualizo a fecha del cierre del viernes:
Aunque a priori el plan de Draghi, la aparente
mejoría de las economía Europea y su reflejo en la mejoría experimentada en
promedio por las empresas cotizadas, todo esto supone un buen caldo de cultivo
alcista en bolsa, sin embargo, no viene mal recordar que la bolsa es experta en
contradecir las creencias prefijadas por el protocolo y romper los esquemas que
tengamos en mente.
El gráfico anterior del índice muestra como el
selectivo español (como el de casi todos los mercados casi con la única
excepción del DAX alemán, que va por libre desde hace mucho), por ahora, se ha
visto incapaz de superar la resistencia azul dibujada en forma de canal
descendente que viene describiendo desde máximos absolutos de 2007. Ya habíamos
comentado anteriormente que esta resistencia era importante (además coincidente
con los máximos recientes de 2009) y que su superación supondría un empujón muy,
pero que muy importante a todas las cotizaciones al alza y ese es a priori el
escenario que se esperaría con las condiciones económicas actuales. Sin embargo,
el índice se encuentra tonteando justo en una zona crítica (línea de soporte
negra) que en caso de romperse nos llevaría a la zona de 8.900 en primer término
y 8.200 puntos como último soporte serio en formado por el retroceso del 61,8%
de todo el ascenso que comenzó a mediados de 2012.
Pero,... y si no pasa lo que la mayoría espera. ¿Y
si el mercado Europeo decide acompañar al mercado Norteamericano en una posible
caída y comienza un ciclo bajista?. Pues puede ser. El gráfico apunta hacia ese
lado más que hacia la continuidad de los ascensos, así que tened cuidado, que no
está tan claro que sigamos siendo alcistas, sino más bien al contrario.
Os cuento esto, porque de igual forma que creo que
debemos tener una estrategia si el mercado sube, también deberíamos tener
también un procedimiento que seguir si la bolsa baja.
Si buena parte de nuestra cartera se torna de
color rojo, o incluso entrando en pérdidas en global: Tranquilos, no pasa nada.
Tenemos que recordar que el dinero que se ha invertido no lo necesitamos en
corto plazo (si no es así, hemos hecho mal en invertir en bolsa), nosotros
somos inversores en dividendo, y pretendemos tener una renta de nuestras
compañías, no obtener una revalorización con ellas (si viene, mejor, pero no es
un objetivo), así que los descensos son bienvenidos ya que son momentos donde
comprar más. Comprar más, sí, pero no a lo loco.
Simplemente tendremos que estar tranquilos a la
hora de seleccionar nuestras inversiones para intentar, como siempre, realizar
compras de compañías sólidas, con dividendo sólido.
Por esto, si el ciclo se confirma bajista antes de
lo creíamos, quizás tengamos la oportunidad de comprar aquellas compañías que
siendo de calidad, siempre nos parecían caras y ahora nos den una oportunidad a
valoraciones más atractivas (hablo de Inditex, Viscofan, Catalana Occidente, Red
Eléctrica, Ferrovial) y si a la vez tenemos opción de ir bajando los precios
medios de las acciones que ya tenemos en cartera, entonces, mejor que
mejor.
Las compras deben espaciarse en el tiempo. Siempre
hay compañías en un momento de compra mejor que otra, así que no tendríamos que
precipitarnos y la idea que tengo en caso de confirmarse el escenario bajista es
ir comprando poco a poco, pero sin utilizar todo el capital disponible de forma
que podamos ir acumulando un cierto remanente conforme se prolongue la caída,
para así ir aumentando el volumen de las compras mientras las cotizaciones
bajen.
Como podéis ver,... la estrategia del inversor en
dividendo no difiere demasiado entre un mercado alcista y bajista. Siempre está
el denominador común de comprar valores de empresas sólidas, a ser posible lo
más baratas que se pueda, aunque destaco una diferencia: Cuando se sube, hay que
ir invirtiendo conforme se dispone de capital, ya que cuanto más tardemos en
invertir, a peor precio lo haremos, pero mientras se baja, aunque se debe
invertir con relativa frecuencia para aprovechar el interés compuesto a lo largo
del tiempo se debe reservar parte del capital por si se puede comprar el valor
más barato posteriormente.
Por cierto, hay quien invierte siempre así, como
he descrito en el mercado bajista y esta decisión es perfectamente entendible
(ya que puede servir para aprovechar pequeños retrocesos en los que
reengancharse en valores deseados en los periodos de subida). Por último hay que
tener en cuenta que siempre que dejamos capital en reserva para invertir
posteriormente tenemos un coste de oportunidad que asumir por no poner a
trabajar todo el capital dinero disponible y es por esto por lo que
personalmente sólo propongo esta estrategia cuando el mercado es bajista, porque
es más probable recuperar este coste de oportunidad comprando más barato que en
un mercado alcista, donde si no tenemos cuidado se nos pueden ir los
precios.
A continuación damos un repaso de las noticias que
considero más interesantes de la semana... así que espero que sean de vuestro
interés:
