Semana agitada, donde rápidamente se han olvidado las pasadas elecciones catalanas. De esta noticia, sólo voy a hacer un pequeño comentario espero no moleste a nadie, pero es mi sincera opinión:
Tras conocer el escrutinio final de los votos... todos se apresuraban a salir en la foto diciendo que habían ganado...unos había ganado porque tenían la mayoría en el parlamento y se sentían legitimados por una ley que hace que los votos de una persona valgan más que los de otra (algo que a mí siempre me ha molestado mucho),... otros sin embargo, se sentían ganadores porque habían mejorado mucho sus resultados, otros porque a pesar de haber quedado en minoría o de incluso haber perdido muchos sillones se alegraban de que la suma de votos independentistas era menor de los que no quieren la independencia.
Lo que ya esperaba a priori... TODOS presumían diciendo: "HEMOS GANADO"... y yo... que debo ser muy raro, lo resumo de la siguiente forma: "TODOS HEMOS PERDIDO". Punto y final a un comentario político del que ruego no hagáis caso ni comentario adicional... nosotros a lo nuestro: Seguir en el camino para depender de nosotros mismos en el futuro.
En lo que se refiere al mundo bursátil... podríamos considerar que esta es una semana de transición ya que hemos acabado el viernes más o menos donde la comenzamos el lunes (+0,8%) y tras un comienzo que parecía presagiar una semana mucho peor de lo que lo finalmente ha sido. Por otro lado… esta indefinición ha venido acompañada de bastantes oscilaciones que son oportunidades para el disfrute de los day traders por la elevada volatilidad.
Gráficamente, el rebote experimentado desde media sesión del martes y que continuó el miércoles no ha tenido demasiada continuidad el resto de la semana, por lo que tan probable me parece seguir al alza hasta la zona de 10.000 como la continuidad de la bajada por debajo de los 9.000.
Sí,... esto no sirve de gran consuelo,... pero nuestro foco no debe centrarse en ver si el movimiento a corto plazo de la bolsa será 1.000 puntos o 1.500 puntos hacia arriba o hacia abajo (aunque creo que es perfectamente lícito intentar comprar siempre en el mejor momento posible)... nuestro interés debe centrarse en la búsqueda de valores que a largo plazo sean inversiones que nos den frutos jugosos en forma de dividendos.
Por lo tanto y aún a riesgo de repetirme... estamos en mi opinión en momentos de compra, nunca de venta (entiéndase que hablo de acciones que yo considero válidas para inversión en dividendo)... y si me apuráis... en algunas acciones algo más cíclicas como puede ser Acerinox o Ence (que por cierto paga la próxima semana un dividendo de 0,044€ en metálico). Aunque estas compañías cíclicas tienen algo más de riesgo ya que su comportamiento está notablemente influenciado por factores externos (por esto son más cíclicas que el resto de compañías).
La semana pasada apuntaba una posibilidad de venta de acciones en función de una revalorización muy elevada. No quiero engañar a nadie... la idea al comprar acciones es tenerlas para siempre en cartera.... pero… siempre hay un pero... ese pero por lo general será el motivo de venta. Aunque siempre he defendido que son muy limitados y entre los más destacados podríamos hablar del recorte o eliminación del dividendo y del empeoramiento de las perspectivas empresariales de la compañía (estos no son motivos de venta inmediata... pero sí un motivo de análisis profundo que pueden derivar en una venta) a estos motivos les añadía recientemente la posibilidad de recoger ganancias de aquellos valores que se han revalorizado por encima de una cifra que era 40 veces el dividendo anual.
El número 40 no es algo elegido al azar... es la diferencia entre mi edad y la esperanza de vida media en España, es decir lo que espero poder seguir disfrutando de vida (ojalá que más, siempre que sea en unas condiciones aceptables y decentes).
Si un valor se revaloriza y la diferencia entra la revalorización y lo que tardaría en ganar ese importe con dividendos anuales a fecha actual supera los 40 años... analizo la empresa, miro en detalle y estimo una tasa de crecimiento de dividendo anual para los próximos años y recalculo los retornos futuribles en forma de dividendo... si no obtengo unas cifras que me convenzan... creo sinceramente que es aconsejable recoger beneficios (pagar a Hacienda el pellizco correspondiente) y poner a trabajar el dinero en otros títulos de los que espero un mejor rendimiento futuro.
Como digo... no es una acción inmediata... sino que requiere un análisis tranquilo de la situación actual y futura de la compañía para determinar si quiero seguir o no acompañado por el dividendo en el futuro de esta compañía o si prefiero depender del crecimiento de otra. Alguno pensará que esto es trading... o que es una operación value... yo prefiero no intentar poner nombres a este tipo de operaciones y simplemente lo considero una optimización de los futuros ingresos ya que partiré de un mayor capital para invertir del que tenía en un principio.
Si hemos actuado bien y conforme subía un valor hemos seguido comprando… es poco probable que se de el caso que te obligue a vender por este motivo… pero si por alguna razón un valor crece mucho más rápido en precio que lo que sube su dividendo podría darse la circunstancia y creo que es más oportuno vender y poner este dinero a trabajar en otra compañía. Me ha pasado con Walgreens recientemente, en la que después de una inversión inicial no veía el momento de invertir más porque la rentabilidad del dividendo que podría adquirir era muy baja… mientras tanto la acción seguía subiendo llegando a 46 años los necesarios de dividendo para compensar la revalorización lograda.
Por otro lado, en los comentarios de la entrada de la semana pasada me preguntabais cómo hacer la operación (Ganancia latente acumulada/dividendo anual) si la compañía no tenía dividendos (entiendo porque paga en scrip,... el caso de Repsol o de Santander hace un tiempo o porque no paga dividendos de forma transitoria). Si las mantenemos en cartera porque pensamos que estas compañías en el futuro van a pagar dividendo en metálico... lo que propongo es considerar un payout del 25%... creo que es una medida prudente de las posibles distribuciones futuras. Así que el lugar del dividendo, utilizaría el resultado de multiplicar por 0,25 el BPA de la compañía.
¿Y si la compañía tiene pérdidas?.... bueno.. admito que cada vez me lo estáis poniendo cada vez peor... ¿hablamos de Indra?... pues casi... casi... hablamos de una "apuesta"... aquí no valen cálculos para mantener o comprar un valor...si se considera que la compañía está atravesando un mal momento y que se recuperará... se compra... y si se piensa que no se va a recuperar o que va a tardar demasiado en hacerlo... se vende y a mirar hacia otro lado.
Ojo... todo esto es mi humilde opinión... cada cual debe analizar sus circunstancias y en función de su propia opinión actuar en consecuencia.
A continuación damos un repaso de las noticias que considero más interesantes de la semana... así que espero que sean de vuestro interés:
