Lo mejor de la semana dividendo 42 - 2016

Los fierecillas de la casa han tenido la amabilidad de regalarme unos días de fiebre y dolor de garganta que requiere de antibióticos. Cosas de hijos y padres, ya sabéis. Ellos ya están como si nada tras unos cuantos días regular, pero yo estoy fundido. Como es habitual en mi caso, aguanto más o menos lúcido toda la semana para acabar el viernes en cama tras salir del trabajo, pasando un fin de semana penoso, con el deseo de recuperarme lo suficiente para ir el lunes algo renqueante al siempre cambiante día a día laboral.

 

Así que en la condición actual, hoy escribo una entrada mucho más corta de lo que me gustaría, por lo que a pesar de que esta semana se ha puesto de moda, casi de repente, el dudoso futuro de las pensiones, las propuestas para abordar el agotamiento de la hucha de las pensiones a finales del año próximo, la fiscalidad de los planes de pensiones y algunos temas de los que venimos hablando aquí desde hace años, algo que me tienta, me conformo hoy con dar un repaso al interesante resultado de Bankinter: 

 

La entidad presenta sus cuentas con la integración de su última adquisición, los activos de Barclays en Portugal, lo que ha dado un notable empujón a las cifras de Bankinter, aunque sin ellas el crecimiento también habría sido destacable y superior al 10%.

 

Bankinter presenta un margen bruto de 1.269,6 Mn€ (+5,9%), un margen de intereses de 712,8 Mn€ (+10%), unas comisiones netas de 274 Mn€ (+2%) y un Beneficio antes de impuestos de 547,8 Mn€ (+30,7%). Resultado un Beneficio Neto de 400 Mn€ (+33,56%) en los nueve primeros meses del año, con una eficiencia del 44,6% y una morosidad del 4,19%.

 

La morosidad retoma la senda bajista tras el aumento que supuso la integración de Portugal ya que desciende del 4,25% hasta el 4,19% citado.

 

Siempre que hablo de Bankinter me gusta hablaros de Línea Directa, que ha aumentado el número de pólizas un 7,8% (+6,2% las de motor y un +13,2% las de hogar), con el consiguiente aumento de prima emitida del 8,6% (+7,5% motor y +15,6% hogar). El ratio combinado es del 89,2%, y aunque la siniestralidad neta ha subido un 10%, y sus ingresos financieros han bajado un 7%, el beneficio antes de impuestos ha bajado sólo un 4% y el Beneficio Neto ha bajado sólo un 0,2% hasta los 71,5 Mn€.

 

Hay que destacar la importantísima rentabilidad de Línea Directa, que emitiendo una prima de 551,9 Mn€ consigue un Beneficio Neto de 71,5 Mn€. Esto es algo excepcional. Si Mapfre consiguiera que su negocio de no vida obtuviera una rentabilidad similar estaríamos hablando de unos beneficios de Mapfre de más de 2.000 Mn€, algo muy alejado de la realidad actual de Mapfre y explica muy bien el interés tremendo de Mapfre en el negocio digital, ¿verdad?.

 

Retomando las cifras de Bankinter, es esperable que el beneficio neto de la entidad supere los 500 Mn€ a cierre de 2016, por lo que en caso de continuar con la política de reparto del 50% del beneficio deberíamos esperar un nuevo aumento del dividendo para este el pago a cargo de este año que como viene siendo habitual se produce en el dividendo complementario que la entidad entrega en Marzo por costumbre. Ya se concretarán las cifras, pero no sería descartable un dividendo superior a los 0,12€ por títulos en Marzo, lo que llevaría el dividendo total de Bankinter a 0,27€ lo que supone una rentabilidad a precios actuales de casi el 4% bruta. Algo muy a tener en cuenta, considerando la sostenibilidad y proyección del dividendo futuro.

 

En el siguiente enlace, podéis ver los próximos dividendos hasta final de año (según se ha publicado).

 

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Saludos