Lo mejor de la semana dividendo 35 - 2016

 

Semana alcista, con un selectivo que ha dejado atrás el resultado del referéndum británico y ha decidido romper al alza con la línea bajista contra la que ha chocado en anteriores ocasiones y que comenzó a describir a finales de abril.

 

 

En el gráfico anterior de largo plazo del Ibex35 parece vislumbrarse un posible suelo que podría ser el inicio de una fuerte subida ya que nace tras un recorte de algo más de 61,8% de la onda descrita desde los mínimos de verano de 2012 y que acabó al enfrentarse con la bajista azul, también en verano, del año 2015.

Desde entonces, hemos estado en un mercado bajista durante el cual hemos podido comprar buenos valores a buenos previos y que técnicamente podríamos estar rompiendo. La confirmación de la ruptura vendría dada con la superación en primer lugar de los máximos recientes alrededor de los 9.400 puntos y sobre todo con el cierre de un hueco semanal importante que está en 9.533 puntos.

El camino ascendentes está plagado de resistencias. Las ya citadas (precedidas de los 9.000), la media de 150 semanas (sobre los 9.700), los 10.000, los 10.650, y luego las zonas de máximos y resistencias formadas por la bajista azul.

A todas estas resistencias se les suma, la continuidad de la incertidumbre política en España, unas elecciones en EE.UU., una posible subida de tipos por parte de la FED, la solicitud formal de la desconexión británica de la Unión europea y la incertidumbre en los precios del petróleo.

Así que a ver, quien es el o la valiente que se moja y se atreve a predecir el futuro. Yo desde luego, voy a seguir actuando como os comenté: Sigo guardando un poquito para una posible caída norteamericana y mientras tanto sigo comprando valores en España que considero a buenos precios. Con las últimas subidas cada vez son menos los valores que se pueden considerar como buenos precios, pero los hay (BBVA, BME y ZOT son ejemplos todavía claros).

No sabemos ni cuándo ni cuánto recortará EE.UU., pero cuando lo haga no me imagino a Europa subiendo mientras EE.UU. corrige, así que el escenario alcista o muy alcista que podría estar dibujando nuestro IBEX tiene más puntos en contra que a favor, lo cual no quita que lo traders no puedan jugar y disfrutar de buenas revalorizaciones (la zona de resistencia definida por la línea descendente azul está a un 25% de subida respecto de los precios actuales), por lo que aún con todo, el potencial de revalorización de bolsa es más que notable.

Elucubraciones gráficas a un lado, ahora tenemos la sensación agridulce de ver como el valor de nuestra cartera aumenta (y eso en el subconsciente afecta), a la vez que también vemos como aquellas empresas que queríamos comprar van subiendo de precio sus acciones y se nos van yendo. Ante esto, tranquilidad, rara vez el mercado sube en vertical sin dar oportunidad de cazar acciones en los más que seguros retrocesos que tendremos de aquí a futuro y todo esto contando con que el escenario alcista planteado fuera a producirse de forma rápida.

Si por el contrario, nos encontramos que esta aparente rotura de la bajista, no es más que para ponerse lateral (algo más posible, sobre todo si EE.UU. recorta o se pone también lateral), seguro que vamos a tener lo que ya pedía hace unos años, un periodo de bolsa sin tendencia clara donde poder comprar en los descensos poco a poco. Y esto es así, porque el dinero no surge de la nada y cuesta mucho trabajo ganarlo, y no digamos ya, ahorrarlo para invertir, así que considero este el escenario ideal en el que poder reconducir los ahorros conforme se disponen de ellos.

A continuación damos un repaso de las noticias que considero más interesantes de la semana... así que espero que sean de vuestro interés:

ACS, mayor contratista internacional del mundo

Pues se dice muy rápido, pero tenemos al primer contratista internacional en España. ¡Casi nada!. Aunque el total de los ingresos de la compañía China CCC y de la francesa Vinci superen a ACS, los ingresos de procedencia internacional de ACS son el 83% de sus ingresos totales.

Además, hay que destacar que Hotchtief es la segunda contratista internacional y es curioso ver como el 95% de los ingresos de Hotchtief son de procedencia internacional (o sea, menos del 5% de los ingresos de la empresa alemana los consigue en su propio país).

Como viene siendo habitual, la amenaza a medio plazo proviene del gigante asiático, cuyas empresas empiezan a ganar cuota de mercado fuera de sus fronteras (China CCC ya tiene más de 19.000 Mn€, PCC supera los 11.000 Mn€ y CSCEC supera los 8.700 Mn€, siempre refriéndome a ingresos de procedencia internacional).

Como conclusión, tendremos que vigilar la cartera de ACS, Ferrovial, Técnicas Reunidas, OHL, Acciona en los próximos años más de cerca de los habitual, por si estuviéramos antes un cambio de escenario. Es cierto que el mundo necesita de infraestructuras, pero la amenaza del gigante asiático está ahí y eso suele como en el resto de industrias amenazar los márgenes de las tradicionales y en consecuencia afectar mucho a sus cuentas.

Repsol y La Caixa negocian con fondos la venta del 20% de Gas Natural

La noticias de la semana. Como habíamos dicho en alguna ocasión, sólo hace falta que los directivos de una compañía nieguen tres veces algo para que seguidamente esto suponga la confirmación de lo negado.

El mercado ha reaccionado favorablemente con los implicados en la posible operación. Caso de confirmarse, Repsol vería reducido el dividendo de Gas Natural en un tercio, pero recogería generosas plusvalías con la venta de ese tercio de participación.

A precio actual, la participación de Gas Natural propiedad de Repsol asciende a uno 5.850 Mn€ aproximadamente, por lo que si vende una tercera parte de sus acciones, ingresaría unos 1.950 Mn€. Aunque en periódicos se ha especulado con una operación de unos 4.000 Mn€ (10% procedente de Repsol y 10% procedente de La Caixa), lo que dejaría uno 2.000 Mn€ para cada vendedor.

Queda claro que los fondos que obtendrá Repsol irán destinados a tapar el agujero que ha dejado la compra de Talisman en forma de deuda.

Gas Natural ha prometido en los próximos años un plan de distribución de dividendos generoso, creo que demasiado para la situación actual, probablemente presionado por las necesidades de los hasta ahora sus amos (el acuerdo Repsol-La Caixa que suponía más del 50%). Si se produce la venta, el acuerdo deberá reformularse y aunque sigan siendo de manera conjunta el mayor accionista, la entrada de un fondo con un 20% de participación y más si se confirma que es GIP (un fondo que tiene experiencia previa en el sector energético) puede suponer un giro en el plan de Gas Natural a medio plazo.

Cuando se confirme la noticia del acuerdo, podremos hablar más y mejor, por ahora toca esperar.

BME pide autorización a la CNMV para lanzar la bolsa de fondos de inversión

Esta noticia ha pasado desapercibida esta semana y personalmente creo que es muy importante para BME, no por los ingresos que consiga a corto o medio plazo, sino por el esfuerzo continuado de diversificar su fuente de ingresos.

Aunque hemos hablado de este supermercado de fondos hace mucho tiempo, parece que finalmente se pondrá en marcha antes de finales de año y se producen las autorizaciones pertinentes.

De esta forma, los inversores tienen vía directa con la gestora, sin necesidad de recurrir a coste de intermediación y tendrán acceso a los fondos inscritos en la plataforma (ya sean de una gestora extranjera, nacional o asociadas a un banco).

Entiendo que los inicios serán con un limitado número de fondos (seguramente los procedentes de la conversión de las SICAVs a fondos) y pocos más, para ir creciendo paulatinamente conforme las gestoras vayan inscribiéndose en este mercado.

Aunque no soy especialmente partidario de los fondos de inversión, comprendo que pueden despertar un notable interés entre inversores que no quieren tanto conocimiento ni tiempo de estudio como en la inversión en bolsa y además gozan de una ventaja fiscal notabilísima al permitirse el traslado de un fondo a otro sin necesidad de pasar por la caja del estado por plusvalías.

En el siguiente enlace, podéis ver los próximos dividendos hasta final de año (según se ha publicado).

Espero que os guste esta entrada y recordad suscribiros al blog mediante E-mail, Facebook o Twitter. Se agradecen ReTwitts y sus variantes en facebook, menéame u otras redes sociales.

Saludos