Un fallo en el plan

Repasando el plan de independencia financiera, me han surgido unas dudas al respecto del mismo... y me gustaría compartirlas con vosotros.

 

La tabla siguiente muestra el desempeño actual del plan. Estamos en 2014 y al cierre del ejercicio tendría que tener cubierto según el plan el 12,9% de mis gastos.

Actualmente voy muy por encima de dicha cifra y lo que obtengo por dividendos supone el 21,2% de los gastos anuales estimados de 2014.

Año	Objetivo de porcentaje de gastos cubiertos por dividendos	Resultado	Rentabilidad necesaria de las nuevas inversiones
2011	4,7%	6,6%	4,29%
2012	7,1%	9,4%	4,52%
2013	9,9%	16,7%	4,67%
2014	12,9%	21,2%	4,91%
2015	16,1%	20,6%	5,32%
2016	19,7%	20,0%	5,74%
2017	22,6%	18,6%	6,15%
2018	27,8%	18,9%	6,46%
2019	31,6%	18,0%	7,03%
2020	35,9%	17,2%	7,34%
2021	40,5%	16,4%	7,86%
2022	46,2%	15,9%	8,38%
2023	52,4%	15,5%	8,91%
2024	59,4%	15,1%	9,35%
2025	67,1%	14,7%	9,80%
2026	75,7%	14,3%	10,24%
2027	85,3%	13,9%	10,67%
2028	96,0%	13,5%	11,10%
2029	104,8%	12,7%	11,53%
2030	128,9%	13,5%	11,94%
2031	144,5%	13,1%	12,46%
2032	157,6%	12,7%	16,07%
2033	171,8%	12,3%	16,70%
2034	187,4%	11,9%	17,21%
2035	201,5%	11,6%	21,81%

 

Hasta aquí,... todo va sobre ruedas (principalmente porque esto pudiendo invertir mucho más de lo que tenía planeado y eso se nota mucho especialmente al inicio de este camino)... pero resulta que si sigo el plan estrictamente, la rentabilidad media que tengo que conseguir de las nuevas inversiones (incluida la más que necesaria reinversión de dividendo) va aumentando progresivamente... Si en un principio la rentabilidad que le tenía que pedir a las inversiones era del 4,5% (algo muy fácil de conseguir ya que la bolsa estaba por los suelos y los dividendos de la mayoría de las compañías que compraba superaban en general muy ampliamente esta cifra),... la recuperación de la bolsa y algún que otro estancamiento en las retribuciones hace que a fecha de hoy, la rentabilidad que tenga que solicitar a las nuevas inversiones para conseguir seguir con el plan sea del 4,9%, algo que ya va empezando a ser más que complicado.

 

¿Qué ocurre?,... ¿me habré equivocado?,... ¿el plan no funciona?... pues,... en realidad, no pasa más que lo que ya habíamos comentado en alguna ocasión,... por un lado hay que aprovechar los momentos de caídas de la bolsa para cargar buenas compañías y mejorar nuestros precios de compra y por lo tanto el YOC (yield on cost), de igual forma que cuando suba, tendremos que comprar empeorando el precio de compra y asumiendo que nuestra rentabilidades de las nuevas inversiones serán menores,... pero no todo es esto.

 

Quizás lo más importante sea comprar acciones que tengan dividendos crecientes, ya que esta es la única forma de lograr comprar nuestro objetivo de independencia financiera. No va a ser posible comprar acciones en todo momento al 4,9% (neto),... a fecha de hoy, y sólo si contamos los dividendos en scrip y si sumamos las acciones "gratis" que entregan algunos valores, podríamos comprar sólo SANTANDER, Abertis, Dinamia, Ence , Zardoya, Duro Felguera y Telefónica.

 

Lo que ocurre es que la foto de la rentabilidad que tendría que exigirme en las próximas compras es hoy del 4,9%, pero el año próximo sería del 5,3%, el año siguiente del 5,7%... y así sucesivamente,... siendo necesario para cumplir mi plan dentro de diez años ganar con la inversión anual programada un total del 9,3%... y dentro de quince años de 11,5%.

 

Evidentemente, esto es imposible totalmente invirtiendo en dividendo,... salvo que contemos con la ayuda de crecimiento en los dividendos que recibamos.

 

En definitiva, lo que quería mostraros con esta entrada, no era mi preocupación con respecto al plan,... sino el resultado de esta preocupación, la idea de la necesidad de invertir en empresas que reparten dividendos crecientes.

 

Comprar una empresa, como por ejemplo Dinamia, que da casi un 7% neto de rentabilidad está muy bien,... pero dentro de 10 años si es 7% no se ha incrementado, seguirá siendo un 7% de la inversión, y aunque no esté mal, necesitamos obtener de nuevas inversiones (según mi plan) un 9,3% y sinceramente, pedir a las nuevas inversiones ese porcentaje es francamente impensable. Aunque pudiera darse porque dentro de 10 años estemos nuevamente en crisis y BME nos vuelva a dar un 10% de rentabilidad, eso ya sabemos que dura poco y que será puntual.

 

En resumen, tenemos que reinvertir los dividendos y nuestras inversiones deben ser sobre empresas empresas que ofrezcan dividendos crecientes. Adicionalmente tenemos que invertir el mayor capital posible y sobre todo intentar aprovechar momentos de caídas para mejorar la rentabilidad de nuestras inversiones. El objetivo no es comprar barato para vender luego más caro,... no vamos a vender nunca (salvo por los motivos que alguna vez hemos comentado - venta de acciones-), el objetivo es mejorar la rentabilidad de nuestros rendimientos en forma de dividendo.

 

Las empresas de alta rentabilidad de dividendo son muy atractivas,... yo mismo sucumbo en muchas ocasiones ante el atractivo de una alta rentabilidad por dividendo, pero repasar el plan me ayuda a intentar centrarme en la búsqueda de empresas que crezcan sus dividendos de forma recurrente, y de ahí que mire tan a menudo empresas norte americanas que si bien no ofrecen rentabilidades altas, sí que ofrecen un seguro de revalorización que la mayoría de las españolas no tienen tan bien aprendido.

 

Tras esta leve crítica a las compañías españolas... recuerdo que hay nueve compañías en la bolsa española que han incrementado su dividendo (me refiero al ordinario) de forma sostenida en los últimos 10 años (Dividendos Aburridos):

Compañía	Cotización	RPD	Dividendo estimado actual	5 años	10 años
ABERTIS A	15,34 €	4,30%	0,66	1,92%	3,86%
BME	31,53 €	5,23%	1,650	0,62%	15,52,%
C.A.F.	296,15 €	3,55%	10,50	2,02%	22.59,%
CORP.FI.ALBA	41,75 €	2,40%	1,00	5,92%	23,62%
ENAGAS	23,91 €	5,30%	1,27	14,25%	15,49%
INDITEX	21,47 €	2,24%	0,48	18,17%	21,33%
PROSEGUR	5,06 €	2,06%	0,10	5,69%	17,12%
R.E.C.	61,40 €	4,14%	2,54	14,72%	16,49%
VISCOFAN	41,44 €	2,70%	1,12	17,50%	20,06%

Y me doy cuenta que sólo tengo a 4 de los 9,... así que yo mismo no cumplo con lo que predico, por lo que tendré que corregir mis actuaciones (las columnas de 5 y 10 años muestran el crecimiento medio anual de los últimos 5 y 10 años respectivamente).

 

En mi defensa, tengo que decir, que espero que dentro de unos años, Telefónica, por ejemplo recupere terreno y vuelva a la senda del crecimiento del dividendo, y con ellas Ferrovial, ACS y tantas otras compañías que han sufrido recientemente, y en especial, los grandes bancos.

 

Sin embargo, no me voy a volver loco y voy a comprar sin mirar,... siempre hay que recordar que el crecimiento pasado no tiene porqué replicarse en el futuro, pero no es mal sitio este por el que comenzar.

Saludos