Lo mejor de la semana dividendo 28-2014

Esta semana, aprovechando las bajadas he comprado unas cuantas Mapfre. Tenía puesto la orden de compra al bajar de 2,80€ tal y como os había contado, y aunque el broker me ha gastado una de las suyas y me ha partido la orden en varios trocitos de forma que por ser orden limitada la comisión es la misma, pero los gastos de bolsa se han multiplicado finalmente el promedio de precio incluido comisiones ha sido de 2,848€ (lo que supone actualmente una RPD del 4,56% bruta). La compra es pequeña, era la de inactividad,... así que no descarto una nueva compra si siguiera bajando hacia los 2,50€, que es donde me gustaría comprar la mayoría de la posición.

 

Además, me han saltado un stop de beneficios dentro de la antigua cartera de trading,... así que poco a poco me voy desprendiendo de una cartera en la que no estoy cómodo, siguiendo el plan previsto para 2014. Me guardo por ahora lo obtenido de la venta y los dividendos de julio para futuras compras... por lo que sigo ampliando mi posición de liquidez en busca de mejores oportunidades.

 

Aprovecho la entrada para responder un comentario de la semana pasada donde me indicabais cierta preocupación por el profit warning de Philips Morris que anunciaba un segundo descenso de sus beneficios estimados para 2014 hasta un rango de 4,87$ - 4,97$. Con el anuncio, la acción bajaba desde los 91$ hasta los 84$. Cuando comentábamos el análisis de Philip Morris indicábamos una serie de riesgos,... entre ellos no incluí el efecto moneda y el motivo de la exclusión no fue otro que considerar que estos efectos suelen ser puntuales y se compensan a lo largo de la historia de una compañía, así que entre esto, y los problemas de Australia donde se cierra una fábrica para mejorar en el futuro próximo los márgenes fabricando en un país más barato, lo cierto es que puntualmente el payout subirá... calculo que por encima del 75% (supuesto un aumento del dividendo de 0,94$ a 1$ trimestral (+6,3%)), pero el fenómeno lo considero transitorio y por lo tanto lo veo como una oportunidad. Si tenemos la oportunidad de encontrarnos con una acción de una gran empresa penalizada por un movimiento a corto plazo de los mercados... tenemos que aprovecharla.

 

De todas formas, la inversión en dividendos no es un compra y olvida... sino más bien un compra y vigila... así que no viene mal revisar los próximos trimestres para determinar la continuidad de los descensos del BPA. Únicamente, recordar que no existe una empresa perfecta en todo momento, por lo que los momentos de debilidad que son percibidos por el mercado suelen ser momentos magníficos de compra si la debilidad es transitoria. Caso de Philip Morris según mi humilde opinión actualmente. Aunque como siempre comento, no creo estar en posesión de la verdad absoluta, por lo que la mantendré como al resto de mis acciones todo lo vigiladas que me sea posible.

 

A continuación damos un repaso de las noticias que considero más interesantes de la semana... así que espero que sean de vuestro interés:    

 

BME acusa el 'efecto Gowex' en Bolsa

La acción de Bolsas y Mercados ha perdido esta semana un 6,75%, si bien todo hay que decirlo, la subida acumulada hasta la fecha de BME es de algo más del 20%, pero esto no es más que la continuidad de una subida que se inició a primeros del verano de 2012 y que la ha catapultado más de un 160% en unos dos años. Como sabéis había empezado a replantearme la posibilidad de realizar compras más continuadas sin esperar "tanto",... de ahí mi decisión de realizar al menos compras cada dos meses en forma de compra de inactividad (como la reciente compra de Mapfre), incluso he pensado plantearme una compra mensual...pero realmente, cada vez que repasamos la historia de casi cualquier valor observamos que pocas, muy pocas acciones son las que no nos dan oportunidades continuamente con caídas,... así que todavía creo mejor no precipitarse e intentar aprovechar lo mejor posible el capital disponible de la forma más eficiente,... esto es comprando lo más barato posible... pero sin obsesionarme con un precio de entrada. De ahí la operación de Mapfre,... quería estar en el sector y su acción me parece ahora barata que GCO. Me marqué un precio de compra y puse orden limitada en 2,8€ y se ejecutó (no como me habría gustado en un sólo bloque,... pero en fin... más se perdió en la guerra... son las reglas del juego). Retomando BME,... como la tengo muy ponderada en mi cartera soy más exigente, pero si la debilidad continua y bajara a 29 compraba más.

 

La reforma del gas le costará 45 millones a Gas Natural y 120 millones a Enagás

Lo habíamos comentado... la reforma del gas ha sido suave con las gasistas (en realidad el problema era menor que el eléctrico, aunque creciente), así que lo mejor no es tanto el poco impacto como ha tenido la reforma,... sino la previsible estabilidad del sector en el futuro. Este tipo de empresas con un negocio tan vinculado a la política necesita estabilidad normativa... y parece que esto se ha conseguido. Tengo la impresión de nos va a pasar como con REE,... cuando pase un tiempo y veamos la acción un 50% más alto... nos tiraremos de los pelos por no haber cargado más. Actualmente supone el 6,6% de mis ingresos por dividendos... sólo por detrás de TEF (18,5%), BME (13%),... bueno... si cuento el scrip de ACS también estaría por delante (9,5%) y esto no está mal hacerlo porque después recompra acciones. Si SAN pagara en efectivo sería del 10,4%,... pero como no recompra acciones no lo cuento. Sigo considerando que puede comprarse Enagás(rinde actualmente un 5,23% y su política de internacionalización prudente me gusta).

 

Los planes de compras de Repsol calientan el mercado petrolífero

Cuando más que telegrafiar una compra,... lo que haces es publicarla en el boletín oficial de la unión europea, ... lo que suele ocurrir es que todos los precios de lo que podrías comprar suba... y eso es lo que está pasándole a Repsol.

Es por esto por lo que la filosofía y sobre todo, la manera de actuar de Buffet me encanta. Todo el mundo sabe que Buffet tiene una reservas de capital enormes y está deseando cazar un elefante... se apuntan muchos nombres... pero ninguno sale de la boca de él ni de los suyos... de un día para otros sale el caso Heinz,.. por decir alguno... esto no sabemos hacerlo nosotros... mal... muy mal.

En defensa de Repsol, todo hay que decir que trabaja en un sector muy definido y por lo tanto las oportunidades son las que son... pero también hay partes de Repsol no relacionadas con la exploración que son muy interesantes y que podrían ser objeto del futuro crecimiento de la compañía... quizás nos sorprenda... o quizás no... ya veremos.

Ya sabéis que no soy muy partidario de Repsol,... buena parte de culpa la tienen sus directivos,... pero es la típica acción que considero que hay que comprar a precios muy bajos o no comprarla, lo siento, es mi opinión y sé que tengo por esto mis detractores, pero prefiero un mega monstruo como Exxon o Chevron antes.

 

El Ibex se desinfla: ¿hasta cuándo seguirá la corrección?

El selectivo ha sufrido un castigo que parecía que se atenuaba el pasado viernes... pero en realidad la recuperación fue breve y posiblemente anuncie una continuidad de la bajada. ¿Será esta la oportunidad que muchos estábamos esperando?,... ni idea,... sinceramente,... si continúan las bajadas comenzaré a comprar en la caída... ya que no sé cuando parará... pero probablemente también aproveche para vender... y digo vender alguna acción adicional de mi cartera de trading de la que me voy deshaciendo poco a poco. Por lo general y aunque parezca mentira lo que voy a decir... es mejor deshacerse de una acción en pérdidas que ganando dinero...

...bueno... lo sé... esto requiere un poco de explicación...lo voy a intentar, aunque no sea un concepto sencillo de explicar:

 

Cuando lo que queremos es vivir del dividendo, tenemos que tener acciones que nos den buenas rentas,... ¿verdad?... si quiero vender una acción que tengo en cartera con la que no estoy satisfecho (porque haya dejado de ser una acción válida para la estrategia o porque quiera rotar la cartera... o por el motivo que sea)... el dinero de la venta irá destinado a una compra de más acciones que sí satisfagan mis condiciones... pero ¿qué pasa si vendo una acción a la que gano dinero?...

... pues que me voy contento con la ganancia... sí... pero tengo que pasar por la oficina del Sr. Montoro a pagar mis impuestos por las plusvalías... por lo que en realidad, no utilizaré todo el capital ganado para comprar más acciones, sino que parte de él lo destino a pagar impuestos.

Sin embargo, si vendo una acción en pérdidas... todo el capital recuperado pasará a una nueva compañía y no paso por Hacienda... es más,... podré compensar las pérdidas con otras posibles ganancias.

Evidentemente, esto tiene truco... el truco está en la estrategia... tener siempre acciones que nos den dividendos... si la estrategia fuera otra... lo que es bueno para mí puede que no lo sea para ti.... me vengo a referir... ¿qué es mejor?... ¿ganar 10.000 € y pagar un 25% a Hacienda o perder 1.000€ y no tener que pagar nada a Hacienda cuando gane otros 1.000€?,... evidentemente ganar 10.000 y pagar 25% a Hacienda... la respuesta es obvia...

... pero donde quiero llegar es que a la hora de deshacernos de una acción que tenemos en cartera no es necesario o mejor dicho... no es recomendable esperar a que ganemos dinero con la acción, porque nos resultaría más beneficioso despedirnos de ella ya (con pérdidas) y aprovechar el no tener que pasar por la caja del estado que esperar no se sabe cuánto tiempo hasta que suba por el mero hecho de no desprendernos de una acción si no le ganamos dinero, ya que lo más probable que ocurra mientras esperamos a que se recupere la acción es que las otras acciones que quiera comprar para reemplazar una acción con otra hayan subido también... y a pesar de tener más dinero para invertir... en realidad podré comprar menos acciones porque al igual que mi acción original las otras nuevas también habrá subido.

 

En el siguiente enlace, podéis ver los próximos dividendos hasta final de año (según se ha publicado). Disfruten el resto de dividendos de Julio.

Saludos