Lo mejor de la semana dividendo 15-2014

 

Semana de vuelta en las bolsas tras la rotura aparentemente del lateral la semana pasada. No hay como tener claro algo en bolsa (subimos ya!) como para que nos dé un baño de realidad y el señor mercado decida darse la vuelta con rotundidad.

 

No son pocos los especialistas en análisis técnico que hablan de la necesidad de un recorte hasta los 9.000 de Ibex35. Pero también son muchos los que hablan de una mera corrección para seguir subiendo.

 

A nosotros, los que queremos vivir del dividendo lo que realmente nos debe preocupar es encontrar encada momento valores atractivos para nuestra estrategia, es decir, con potencial de crecimiento de dividendo que nos proteja de la inflación y nos que proporcionen unas rentas estables por muchos, muchos años.

 

Para ello tendremos que tener una cartera lo suficientemente nutrida de valores y diversificada por sectores de forma que las futuras crisis (que siempre se darán) nos afecten en la menor medida posible.

 

Oportunidades como las que ofrece ahora Iberdrola tras la venta acelerada de Bankia (que lo negó hasta la tarde anterior a que se produjera la venta) debemos aprovecharlas. Eso sí,... no hay que precipitarse en comprar ni esta ni ningún otra, ya que lo que parece una corrección puede ser realmente el tan cacareado cisne negro que muchos esperan.

 

Como ya os comentaba el otro día... mi seguimiento actual se centra en Iberdrola y en Mapfre, y aunque admito que están lejos de mis zonas de compra del Semáforo quizás sean ya dignas de una compra de pequeña de diversificación. Durante esta Semana Santa pretendo actualizar el Semáforo de dividendos.

 

Acabo de decir Semana Santa y me ha venido a la mente algo muy típico en bolsa... justo antes de vacaciones (Verano, Navidad, Semana Santa) muchos brokers salen del mercado vendiendo para "dormir tranquilos" provocando jornadas bajistas antes de la fecha en cuestión... para retomar las subidas a la vuelta de vacaciones. ¿Se repetirá este año otra vez?. No tengo ni idea... pero miraré de reojo la bolsa mientras veo los Tronos de las procesiones de Málaga, que por cierto recomiendo a todo el mundo.

 

A continuación damos un repaso de las noticias que considero más interesantes de la semana... así que espero que sean de vuestro interés:

Valores para la primavera bursátil

Qué diferente termina la semana respecto de como comenzó. El viernes de la semana pasada rompíamos una resistencia clara y el lunes lo recibíamos con artículos que apuntaban a valores que podrían tener un buen comportamiento primaveral. El mercado se encargó de poner a cada valor en su sitio. No me canso de recordar que Jazztel puede que sea un valor que de esté dando muchas alegrías,... pero presenta un ratio de valoración tan alto (PER: ), que descuenta un crecimiento que dado su tamaño cada vez va a ser más complejo continuar y por lo tanto su valoración entiendo que se sustenta más por la posibilidad de OPA que por otros motivos... así que mucho ojo a los cazadores de una OPA que puede que nunca llegue o que llegue a un precio más bajo de lo esperado (sin ir más lejos, el caso de Deoleo es un claro ejemplo). Ojo,... con esto no quiero decir que no se pueda ir a 15€. No tengo ni idea,... pero el riesgo de que la OPA nunca llegue o que la realicen por 10€ está ahí y hay que conocerlo.

 

Las empresas del Ibex redujeron sus plantillas en 120.809 personas en el segundo semestre de 2013

Esto es el brote verde de la semana. Si el Ibex representa algo en la economía española, esta no es precisamente una señal de la que estar orgulloso. El cambio claro de tendencia en la contratación del que se habla a bombo y platillo no parece haber llegado a las principales empresas cotizadas que siguen realizando un ajuste severo en su fuerza laboral. Esta noticia no la veréis en ningún informativo de Televisión.

 

Hacienda confirma que bajará el tipo nominal del 30% en Sociedades

Seguimos con la metodología habitual de prometer y prometer... antes de las elecciones,... y después... ya veremos... No sería de extrañar que nos vuelvan con la excusa del "es lo que hay que hacer por el bien del país". Desde luego, si el voto del país se viera de verdad influenciado por el grado de cumplimiento de los compromisos establecidos en el programa electoral del partido vencedor de las pasadas elecciones creo que no les votaban ni por error. Pero para nuestra desgracia... la memoria de los votantes es sorprendentemente corta.

 

¿Comprar Bolsa o esperar? Seis claves para el inversor

El momento adecuado de compra es siempre complicado. Los que buscan revalorizaciones en sus compras tienen su mayor problema en intentar comprar en el momento más adecuado. Acertar es clave en busca de una rentabilidad, ¿seguirá subiendo? o ¿vendo ya?,... ¿seguirá bajando? o ¿compro ya?... La ventaja de la inversión en dividendo no estriba sólo en recibir ingresos que compensen que la acción baje,... la ventaja es que los ingresos los recibimos con independencia del precio que alcancen las acciones (tanto a la baja como al alza).

 

Por lo tanto, si bien el momento de compra es importante ya que nos da el punto de partida en la evolución de la rentabilidad futura de los dividendos, no es lo más importante ya que el verdadero éxito está en la adecuada selección de la empresa. Si la empresa no es capaz de crecer y por lo tanto mejorar la retribución de sus accionistas nos habremos equivocado en la elección.

 

eDreams, el mayor debut bursátil en tres años

Las salidas a bolsa aumentan en las zonas altas de valoraciones de activos... así que es perfectamente entendible que no sean pocos los analistas que vean en estas salidas a bolsa un techo de ciclo. ¿estarán en lo cierto?... A mí personalmente me gustaría que el Ibex bajase un 14-15% hasta los 8.800 puntos. Pero si cae hasta los 9.500 empezaré a comprar nuevamente porque no tengo tan claro que el descanso en las bolsas sea tan profundo como los 8.800 puntos de ibex. Posible... desde luego. Probable... no tanto.

 

De todas formas,... como no me canso de repetir,... no es cuestión de afinar tanto en precio como de comprar las empresas adecuadas. En el equilibrio está la virtud y encontrar la acción adecuada al precio perfecto es casi imposible (BME a 18€ ??... creo que no la veremos ahí en mucho tiempo)... así que las oportunidades hay que cogerlas cuando se producen.

 

REE se queda con la fibra óptica de Adif por 559 millones

A priori, los números son redondos para Red Eléctrica. Es extraño vender un negocio tan estable en ingresos y que además cuenta con perspectivas favorables de crecimiento como es la fibra. Tiene como principal amenaza tecnológica al incremento de competencia procedente de las comunicaciones vía satélite. Pero dado el elevado crecimiento de la demanda del trasporte de información yo creo que serán complementarios, por lo que Abertis (con los satélites) y REE se encuentran muy bien posicionadas.

 

España debe recortar el gasto social y los sueldos públicos para sanear sus cuentas

Y ahora viene el listo de turno que lo sabe todo. Si es que todavía no comprendo cómo es que con con los "listos" que somos... lo mal que estamos... Increíble... menuda fracesita "sería necesario reemplazar la congelación de sueldos y contrataciones establecida en varios países desde 2009 por reformas estructurales más profundas que redunden en una mayor eficiencia".

 

Pues sí.... así de fácil... ¿verdad?... vamos a decirlo de otro forma: Hay que despedir a empleados públicos, así baja el gasto social y el gasto en sueldos públicos... para quien no lo entienda así... que lea nuevamente "revisar el número de alumnos por clase"... si ahora son 25 por clase y para 3 clases se necesitan 3 profesores... ponemos 2 clases de 40 alumnos máximo (como cuando yo estudiaba) y sobra un profesor que va a la calle. Hemos reducido el gasto en educación un 33% de una tacada.

 

Si bien, el ejemplo de educación a muchos les parecerá aceptable (al fin y al cabo es lo que había antes)... el mismo ejemplo aplicado a Sanidad ya no nos lo parecerá tanto... ¿verdad?.

 

En realidad ni uno ni otro son medidas inteligentes. Una educación con 25 alumnos por clase siempre será mejor que con 40 por clase,... y que un médico atienda a 1000 enfermos es mejor que a 1500... así que mucho cuidado con tomar decisiones a la ligera que al final... pagaremos los de siempre.

 

Bankia obtiene una plusvalía de 266 millones de euros tras colocar su participación en Iberdrola

Pues saltó la sorpresa que tanto estaba esperando. Bankia sale de Iberdrola y provoca un recorte habitual en las acciones de la compañía. Para no tener prisa en vender... Don Ignacio ha vendido más pronto de lo que se esperaba. ¿Significa esto que Iberdrola se encuentra en máximos?... la verdad sea dicha... la acción estaba comenzando a superar una resistencia que se mostraba infranqueable. Cuando a finales de 2008 el valor cruzaba a la baja los 5,20€ el valor cada vez que se acercaba a dicha cota caía con fuerza (lo intentó en septiembre de 2009, en enero de 2010, en febrero de 2011 y durante casi todo el primer semestre de este mismo año se resistía a bajar, pero no podía superar los 5€). Así que Bankia, no se lo ha pensado y ante un posible retroceso ha preferido pájaro en mano antes que ciento volando.

 

Por lo que ha pasado en las anteriores colocaciones de las empresas participadas por Bankia y que tenía que vender... la acción ha bajado con la noticia para recuperar al poco el descuento ofrecido en la colocación acelerada... por lo que es de esperar que Iberdrola haga algo parecido. Pero las circunstancias del mercado parecen otras ahora... y quizás, digo sólo quizás,... los retrocesos sean mayores. En caso de producirse una continuidad en los descensos estaríamos ante una oportunidad de incrementar nuestra participación en una gran empresa (en mi humilde opinión gestionado por un gestor no tan grande).

 

Para terminar, en el siguiente enlace, podéis ver los próximos dividendos hasta final de año (según se ha publicado). Destaca la fecha de pago de Telefónica que en esta ocasión nos paga en efectivo. Todavía no ha anunciado la fecha Viscofán, pero ya ha indicado que aumenta el dividendo hasta los 0,704 € a lo que habrá que sumar la prima de asistencia a junta de 0,06€, un incremento testimonial pero indicativo del compromiso del consejo con los accionistas en un año donde la compañía ha presentado unos resultado peores que el año pasado. Nuevamente se lanza el dividendo en scrip del Santander y Prosegur ha confirmado el pago del dividendo el 22 de Abril.

 

Saludos y Feliz Semana Santa