Lo mejor de la semana dividendo 7-2014

De la misma forma que la excusa de Argentina supuso una oportunidad de compra que no pude aprovechar, nuevas oportunidades vendrán. De esto estoy seguro. Esta semana, continuando con la tendencia marcada por la semana anterior hemos tenido una recuperación (pequeña), pero recuperación al fin y al cabo de buena parte de las acciones.

El efecto del empeoramiento general de las divisas en Hispanoamérica supone un problema realmente para el medio plazo, especialmente en los grandes valores del Ibex que tienen un peso en sus balances notable procedentes de aquellas latitudes... este es un riesgo de tener empresas diversificadas... por lo general la diversificación es una ventaja, pero en momentos puntuales puede hacer mucho daño. Las cuentas de los próximos trimestres de Telefónica, BBVA, etc. nos dirán el efecto real de esta inestabilidad/debilidad monetaria.

 

En EE.UU. destaco a una empresa de las que me gustan (entre otras muchas) y que ha aumentado su retribución al accionista, hablo de Pepsi (aumenta su dividendo hasta los 0,655$/trimestre, esto es un +15,4% teniendo a fecha del cierre del viernes una rentabilidad del 3,35% (Aproximadamente un 2,2% neto). El incremento anual ha sido impresionante para una compañía que acumula ya 42 años consecutivos de incrementos y además aumentará su programa de recompra a 5.000 Mn$ en 2014.

 

Ha sido una semana con algunos resultados muy interesantes que comentaremos al final y no exenta de noticias de interés. No todas directamente implicadas con dividendos... lo admito, pero, a continuación encontráis un repaso de las noticias que considero más interesantes de la semana... así que espero que sean de vuestro interés:

 

La recaudación sobre el tabaco siguió cayendo el año pasado

Freír a impuestos a una industria no implica necesariamente una mayor recaudación, el tabaco y los fumadores, en general están perseguidos en los países desarrollados. Los motivos son por todos conocidos y no son tanto de preocupación de salud como de imagen, sea como fuera, yo, que no he fumado nunca y no tengo la más mínima intención de fumar, he comprado para muy largo plazo una tabaquera de amplia presencia internacional (Philips Morris) al detectar un momento de debilidad en las acciones. Como suele ser muy habitual, mi "timing" no ha sido perfecto ni mucho menos ya que al poco de comprar ha caído más haciendo la acción más atractiva aún, pero toda continuidad en la debilidad me hace vigilar con más insistencia a la compañía que sigo pensando muy atractiva para el largo plazo aún con sus incertidumbres normativas y políticas.

 

Hans-Werner Sinn: "España necesita una devaluación"

De todo lo comentado por este señor, sólo me quedo con los datos irrefutables: España tiene un paro salvaje y una deuda elevada. Que pueda o no bajar el paro y pagar la deuda ya son harina de otro costal. La solución propuesta de dejar salir a unos países del Euro para que devalúen su moneda y luego pueda entrar nuevamente una vez saneados no deja de ser una opinión más (de alguien de peso), pero es realmente sólo eso. Salidas como una quita, o como la huida hacia adelante que ha comenzado España, o incluso cambiar criterios contables como hablábamos el otro día son alternativas que están ahí y que pueden llegar a funcionar, con distintos resultados a medio plazo.

 

Acciona pone a la venta Bestinver y su inmobiliaria por el rejonazo eólico

El buen trabajo realizado por los gestores de Bestinver durante toda su trayectoria puede verse reflejado en la evolución histórica de sus fondos. Que Acciona quiera capitalizar esta posesión no es de extrañar si tenemos en cuenta sus necesidades de capital, lo que hay que conocer es que realmente el éxito o fracaso de una gestora depende de quién lleva el timón en la misma,... Quien la compre, sabe perfectamente esto, por lo que en principio no hay nada que temer, mientras se garantice la independencia en la toma de decisiones de inversión y se mantenga el equipo gestor no habrá problemas. García Paramés y compañía presumen de tener todo su capital en sus propios fondos, así que en cierta forma, son como una empresa familiar y en caso de peligro habrá avisos claros. Por ahora y previsiblemente, todo en calma.

 

Industria sustituye la subasta eléctrica por el precio real del mercado

Recuerdan la máxima de... todo cambio es siempre a peor,... pues eso parece que es lo que pregonan ahora todos (menos los que propician el cambio, claro). Sinceramente, yo pienso que esto es igual. De una forma o de otra el control de los precios lo acabarán controlando los de siempre, así que no espero bajadas en el precio de la factura eléctrica en ningún momento en el futuro ni cercano ni lejano. Me conformaría con que subiera al ritmo del IPC (ojalá). Aunque mucho me temo que las subidas serán muy superiores... los errores de otros siempre los pagamos los mismos, los ciudadanos.

 

Iberdrola decide salir del capital de la portuguesa EDP

Entre ventas aceleradas fuera de mercado y contratos de derivados Iberdrola salde de la eléctrica portuguesa y se queda con unas plusvalías necesarias. Poco después anunciaría la salida de Itapebi Geraçao de Energía S.A. en Brasil con una plusvalía bruta también interesante y no hay que olvidar que en Diciembre salía también de una participada Belga. Sinceramente, me gusta estas operaciones, sale en todas de ellas con beneficios y se centra en su negocio.

Hay que recordar que en Octubre o Noviembre pasado (no recuerdo bien) la empresa anunciaba un giro en su política de dividendos, olvidándose del fijo al que nos tenía acostumbrado en script y pasando a un pago de entre el 65 y el 75% todavía en script, eso sí, contemplaba la opción de amortización de acciones de autocartera para compensar la dilución, así que esto, me gusta más.

 

Emilio Botín cobró de nuevo en efectivo el dividendo de Santander y Sánchez Galán opta por cobrar el dividendo de Iberdrola en efectivo y por último la noticia de ACS

No sé de que se extrañan,... yo no tengo ni la millonésima parte de acciones de ellos y hago lo mismo. Es más,... conforme más mayor sea... más posiblemente haga lo mismo porque tenga que vivir de ese capital. Ahora, podría perfectamente quedarme con las acciones nuevas, es una buena opción, pero sinceramente no lo hago ya que pienso que hay otras acciones más favorables para compra tanto en España como en EE.UU. Por si queréis saber que ando mirando ahora... me gusta TGT, PEP, KO, MCD y PG... y en España TEF (hace tanto que no compro que casi lo echo en falta), ENG (la espero por debajo de 20€) y MAP (Por debajo de 2,6-2,8€). Quizás un poco más lejos... pero para un pequeño tiro de diversificación: ENC(sobre los 2,4 y si puedo en 2,2€).

 

Seis motivos para ser más optimistas sobre la economía española

Otros que se apuntan a la trampa del cambio contable del cálculo del PIB,... en fin,... no voy a incidir en lo vergonzoso de utilizar información que la mayoría desconoce para hacer predicciones fáciles. Esto, sin embargo, confirma que 2014 y 2015 serán dos años perdidos. Así que si las bolsas son más listas que la media de la sociedad tendremos un par de años todavía y quizás un poco más para hacer una cartera buena de cara al largo plazo. Si la bolsa es igual de crédula que el resto de la sociedad y se cree este tipo de noticias... compraremos peores precios, habrá que comprar más selectivamente y en la medida de lo posible hacerlo en las micro caídas que de vez en cuando se produzcan... que se producirán, como siempre.

 

Economía planea vender este año paquetes pequeños de Bankia

A diferencia de la intervención en los bancos americanos donde EE.UU. consigue jugosas plusvalias, creo que nuestro gobierno se conforma con no salir muy mal parado con su rescate bancario. Si vende de golpe (68%) hunde la acción seguro y colocar esta acción entre la gente de a pié parece más complicado que venderlo a grandes jugadores,... el gobierno jugará sus cartas poco a poco en los próximos años. Desde mi punto de vista, entrar en Bankia antes o ahora es como jugar a la lotería,...puedes ganar un gran premio o perderlo todo. A mí personalmente me gusta saber donde me meto y si lo hiciera en Bankia no tendría ni idea de donde lo hago... así que mejor, dejamos pasar el tren, por muy bonito y atractivo que nos lo vendan, lo digo por noticias como esta: Bankia está "perfectamente preparada" para la privatización y para dar dividendos.

 

El Gobierno obliga a Google News a pagar por las noticias que utilice

Es curioso esto de internet. Google saca partido de lo que otro publica y puede leerse gratuitamente en su web (como yo los fines de semana cuando hago el resumen de las noticias de la semana) intentando atacar al gigante por donde puede. Sinceramente creo que hay fórmulas más razonables. Por otro lado, las propuestas del gobierno respecto de las copias en CD/DVD, etc son un despropósito más. No sé si es que no saben de nada o no quieren saber,... ¡qué le vamos a hacer! ¡tenemos lo que nos merecemos!.

 

Duro Felguera paga en Bolsa los coqueteos con la quiebra de su socio australiano

Una noticia poco divulgada,… y es que las pequeñas empresas importan poco en este país. Pero a nosotros, los que miramos y mucho nuestras finanzas y hemos depositado poca o mucha responsabilidad en Duro Felguera (MDF), todas las noticias de ella son de mucho interés. En primer lugar, hay que decir, que es el socio de Duro en un proyecto muy importante el que está atravesando unos problemas muy serios y esto puede afectar al proyecto, pero Duro Felguera no pasa por problemas. Además, hay quien ve en esto una oportunidad más que una debilidad ya que podría recaer sobre Duro la totalidad del proyecto, por lo que la cartera aumentaría considerablemente. Aunque es un problema para Duro, no es sólo de Duro Felguera y por lo tanto hay motivos para el optimismo y por lo tanto la debilidad de la acción de MDF es una oportunidad de compra. Eso sí, con prudencia y vigilando muy atentamente a las noticias sobre la compañía. Lo que no me ha gustado ha sido que la compañía no ha salida a comentar la noticia,… y eso me habría gustado.

Para terminar, entre los resultados de esta semana destaca sobre todo los buenos datos presentados por Mapfre, que ganó 750,5 Mn€ (+18,7%), alcanzando un BPA de 0,26€. Los ingresos ascienden un 2,3% hasta 25.889 Mn€ y las primas un 1,2% hasta los 21.835 Mn€. Destacando que el 64% de las ganancias y el 72% de las primas tienen una procedencia internacional. La compañía ha presentado unas cifras interesantes de reducción de gastos internos y las cifras se ven penalizadas por la fortaleza del Euro frente a las divisas donde opera. Eleva un 18% el dividendo anual de las cuentas de 2013 hasta los 0,13€ (50% de payout). Otra empresa que me gusta y me animaría a comprar en 2,6€ o incluso algo antes.

 

En el siguiente enlace, podéis ver los próximos dividendos hasta final de año (según se ha publicado).

Saludos y que tengáis una buena semana