Lo mejor de la semana 2-2014

 

Esta semana han repartido dividendos Zardoya OTIS y Gas Natural y la próxima semana está marcada por el dividendo de Elecnor (que se ha incrementado gracias al reparto del dividendo procedente de la autocartera hasta los 0.0496142 €) y los dividendos de PRIM y Técnicas Reunidas. Pero sobretodo, merece la pena destacar el comienzo de los periodos de cotización de los derechos de Iberdrola y de Santander, procedentes de sendos dividendos scrip.

Seguro que más de un conocido intenta entrar en estos valores mediante derechos para ahorrar en comisiones, lo cual si os gusta la acción a este precio me parece muy bien, claro.

A continuación damos un repaso de las noticias que considero más interesantes de la semana... así que espero que sean de vuestro interés:

La banca se dispara en Bolsa por la mejoría de la deuda española

Es muy curioso esto de la causalidad... que no casualidad. Yo personalmente comparto la idea de buscar el porqué a todas las cosas... si pasa esto es por esto otro... y tal... es algo que desde bien pequeño he tenido claro... siempre he querido saber el porqué de todas las cosas... y aún ahora sigo siendo igual... pero lo que no tengo tan claro es si se puede aseverar con tanta tranquilidad que la banca está subiendo tanto porque la deuda esté bajando. Sin duda, puede ser uno de los motivos... pero más bien creo que hay otros quizás más importantes... como son la recuperación de la confianza en un sector que estaba muy castigado (probablemente de forma merecida).

 

Otro cantar es... y muy distinto, ¿qué hace que la deuda española esté tan baja?... estamos recibiendo informes positivos de grandes gestoras sobre el país... (entiendo que se han posicionado ya y esperan subidas para lucrarse)... lo que pongo en duda, a fecha de hoy, es la capacidad real de pagar la deuda ... más aún si esto lo ligamos a las dos noticias siguientes:

 

El Estado y la banca tendrán que vender deuda por 324.000 millones en 2014

El Tesoro emitirá más de 240.000 millones de deuda pública en 2014

No me queda nada claro que nos podamos permitir este despliegue de emisiones de deuda (aunque como noticia positiva hay que decir que "sólo" se emiten 65.000 Mn de deuda nueva y el resto son para pagar vencimientos de deuda antigua)... Lo único que sé es que parece ser necesario... pero me da la impresión de que el comprador de deuda española está siendo demasiado optimista con nuestro país... y sí... es cierto que se notan algunos indicadores de un color más favorable... pero de ahí a "esto es Jauja,... se puede confiar en España" hay un trecho. 

Sinceramente... espero estar equivocado y que nuestro país encuentre una salida favorable para todo el dinero que debe, pero me da la impresión que en algún momento la prima de riesgo volverá a repuntar porque las dudas se ciernan nuevamente sobre nuestro país (en Julio se concentran grandes vencimientos)... y es que necesitamos una creación de empleo sostenida durante muchos, muchos meses para que lo vea de otro color.

 

Quizás esté pasándome de negativo... pero siempre me he considerado alguien realista... y por ahora... esta es mi opinión. No compro deuda Española (al igual que no lo haría ni de Portugal ni de Grecia, por mucha rentabilidad que me dieran).

 

Santander eleva al 3,4% su participación en BME

Estas noticias son para mí muy interesantes... de hecho... al día siguiente de producirse esta noticia BME rompía sus máximos históricos. Relación causa-efecto... pues no lo sé... pero ocurrir... ocurrió. Aunque el incremento en la participación es pequeño... es significativo y tiene que notificarse por aumentar el 3%... pero...¿Porqué compra Santander ahora y no hace un año cuando la acción estaba muy por debajo?... Sinceramente... me encantaría saber responder esta pregunta. ¿Alguien sabe algo?

 

Amancio Ortega compra a Sareb la antigua sede de Banesto en Barcelona

Esta semana hemos tenido varias noticias de esta categoría: Amancio Ortega continúa aumentando su patrimonio inmobiliario. Espero que tenga buenos asesores al respecto y esté realizando compras buenas. No tengo información suficiente para saber si los edificios que compra son una inversión buena o mala... pero este hombre tiene tantísimo dinero que puede permitirse el lujo de realizar inversiones mediocres e incluso malas. El gigante que ha creado, Inditex, le ofrece un colchón en forma anual de dividendos absolutamente excepcional. No tengo la suerte de conocer a este señor, pero le reconozco muchos méritos... el primero el de levantar un imperio y el segundo y el de tener la inteligencia de poner a profesionales a gestionar su creación. Algo que hasta la fecha le está dando muy buenos resultados. Ojalá hubiera comprado acciones de Inditex hace mucho tiempo...

 

Movistar y Jazztel llevarán la fibra a 4,5 millones de hogares

Mucho se están acercando estas compañías... mucho. Son casi pareja de hecho diría yo. Quizás sea esto mismo lo que ha impedido que aparecieran ofertas para la compra de Jazztel con anterioridad... ya que la compañía sigue creciendo en términos bastante atractivos y en un mercado donde los competidores de TEF necesitan "volumen" podría ser un bocado muy atractivo. Las fuertes necesidades de inversión de Jazztel le impiden dar dividendo... además lleva poco tiempo "ganando" dinero... yo no es una compañía de interés para mí, pero... y siempre hay un pero cuando hablo de una acción así,... tiene a su favor algo: Jazztel es opable y está creciendo en una época de contracción generalizada... y eso es algo que merece la pena destacarlo. Cualquier día nos levantamos con la sorpresa de que Telefónica compra a Jazztel... , pero yo creo que los acuerdos que tienen se encuentra de una forma cómoda... bueno... eso creía yo con Microsoft y Nokia... y al final el pez grande se comió al pequeño... ¿se repetirá?... el tiempo tiene la respuesta.

 

El Gobierno lanza un nuevo Plan PIVE y dispara los fondos hasta 175 millones de euros

Me van a perdonar los propietarios de concesionarios y los fabricantes de automoción... pero no comprendo tanta protección a este sector. Nos quedamos de las ayudar a las renovables... también de las ayudas a las nucleares, nos quejamos de las ayudas a los bancos... pero no he oído a nadie quejarse todavía de la ayuda al sector de automoción. Supongo que elegir el sector al que ayudar (sobre todo con poco dinero disponible) es algo complicado... pero el gobierno lo debe tener muy claro... ya que es la quinta edición de un plan de ayuda a la adquisición de vehículos. No nos engañemos... la ayuda no es al comprador... es al vendedor. El comprador sigue pagando una dineral por el vehículo que ahora por defecto viene con mucho más equipamiento y viene con un precio base más caro... la ayuda realmente es, como decía, para el que vende, que se quita de el medio el stock de vehículo apartado en su casa y que no tendría salida de otra forma. La excusa, perdón, el motivo de la reactivación año tras año de estos planes está en la edad media del parque de automóviles nacional (superior en 2 años a la Media de la Unión Europea) según datos publicados por ANFAC (Asociación Nacional de Fabricantes de Automóviles y Camiones, de España) aquí y de ACEA (Asociación de fabricantes de automóviles europea) aquí.

Aunque para algunos, la edad de un vehículo puede ser un problema, hay bastantes países (EE.UU. e Inglaterra son un claro ejemplo) donde los vehículos clásicos y antiguos son "joyas". Son países con una cultura de cuidado y mantenimiento al vehículo importante... así que si lo que queremos es buscar seguridad... hay otras formas y ejemplos a seguir.

En fin,.. no es que me queje de una medida que puede beneficiar a un comprador que no se deja obnubilar por el descuento de un plan del gobierno y compra el coche que realmente necesita y no el que le quiere vender el avispado vendedor del concesionario... pero hay otros muchos sectores tan importantes como este de la automoción que no reciben el mismo trato y no me parece justo.

 

Felipe González dejará el consejo de Gas Natural"porque es muy aburrido"

Esta noticia ha levantado un cierto revuelo... desconozco los motivos reales del ex-presidente para dejar el puesto del consejo de Gas Natural, desde luego no creo que sea por aburrimiento... si hubiera querido habría tenido trabajo más que de sobra en la empresa con los líos de Sonatrach. Entiendo que sabía donde se metía cuando le nombraron... si no es así... y entró por el dinero (que es lo más probable) no veo motivo para marcharse... así que parece más bien que esto se debe a otro pago político... alguien de GAS le ha dicho que sería conveniente que se marchara por su propio pie... eso queda mejor que decir que han "largado" a un ex-presidente socialista y lo han reemplazado por el un ex-ministros del PP...(no sé si eso va a pasar... pero sinceramente... no me extrañaría). Lástima que no hayan más profesionales en los consejos de administración o en su defecto... personajes con influencias que las quieran utilizar claro...

 

Lagarde: España prácticamente ha regresado a la situación"anterior a la crisis" económica

Y es que el papel lo soporta todo... Que se lo digan a los 5 millones de parados si estamos igual que antes... y a cualquiera de nosotros que paga la luz, el agua, el gas, el autobús, el metro, la gasolina... Humildemente creo que alguien en su posición tendría que mandar mensajes más meditados y no hacer propaganda barata que puede salirle por la culata. No estamos en la situación antes de la crisis ni de broma.

 

Por último... un comentario sobre Bolsas y Mercados, BME, que ha superado los máximos históricos. Tras el pago del dividendo de diciembre, el ajuste del gráfico de dividendos dejaba los máximos histórico en la cifra de 29,14€. Pues esta semana, en particular con una vela espectacular este viernes los ha sobrepasado ampliamente hasta cerrar en 30,90€ con un volumen superior a la media. BME está en subida libre, y con una rentabilidad por dividendo estimada para 2014 de 6,37%. Esto puede activar una lucha en el entorno... aquellos que venden por llegar a un objetivo y aquellos que entrar por la superación de los máximos... suelen ganar estos últimos tras un pullback, si miramos el gráfico vemos que este movimiento que describo lo realizó el miércoles (superación del máximo histórico), el jueves hizo en intradiario un pulback a 2 céntimos del máximo anterior y finalmente la nueva superación y subida libre el viernes nuevamente con fuerza. ... así que atentos a los que les guste el trading.

 

Yo, sin embargo, no creo que BME esté en el mejor momento de su historia, por lo que sigo siendo prudente con el valor ya que en mi humilde opinión el precio de las acciones debe descontar algo que yo no sé y Santander sí,... (o bien va a ser opada en breve, o bien la mejora de sus resultado está siendo o se sabe que va a ser mucho más importante de lo que se puede pensar en un primer momento). Vuelvo a insistir en lo que os comentaba el otro día... estoy deseando ver los resultados de cierre de 2013 y el primer trimestre de 2014. Porcentualmente estoy muy cargado en esta acción, por lo que no compraré más una vez sobrepasado los máximos históricos aún a riesgo de estar desaprovechando una inversión con rendimientos estables superiores al 6%... pero necesito (para mi tranquilidad) confirmar los fundamentos de esta subida con datos de la empresa y no sólo con intuiciones.

 

Esta semana también han marcado máximos históricos otras empresas que conocemos bien... Enagás, Red Eléctrica... pero eso es otra historia...

 

En el siguiente enlace, podéis ver los próximos dividendos hasta final de año (según se ha publicado).

 

Saludos y buen resto de fin de semana