Lo mejor de la semana dividendo 25-2013

Una vez más repasamos las noticias que considero más interesantes de la semana, semana de altibajos con más bajos que altos.

Espero que sean de vuestro interés:

La deuda pública de España superará el 103% del PIB el año que viene, según el IEE

Esta noticia no sería noticia en circunstancias normales...el problema está en saber si España puede o no pagar esta deuda. Se dice que Japón, Grecia, Italia y Francia entre otros estarán por encima de nosotros en cuanto a porcentaje de deuda respecto del PIB, pero los países con gran estructura empresarial como Japón y Francia están mucho menos en el disparadero que España porque se les considera solventes (A Francia cada vez menos)... Por ahora nos conseguimos librar de una quita... pero todavía no está asegurado que no tengamos que realizarla. Ni mucho menos. Si el paro no remonta y los ingresos del estado aumentan, no podremos pagar la deuda.

 

Cementos Portland presenta un nuevo ERE para 318 trabajadores

Este es el brote verde de la semana. Una empresa dependiente del sector más penalizado por esta crisis, la construcción. Portland suma un ERE tras otro y ya no se acuerda de la época de vacas gordas donde los comerciales del hormigón eran menos oficinistas que se limitaban a recoger pedidos y no a buscarlos ... mientras que ahora tienen que buscar debajo de las piedras para colocar un camión de arena. Lamentablemente prácticamente ninguna empresa del mundo tiene la previsión para guardar los resultados de un boom para cuando se tenga un crack... aquí es impensable el caso de Microsoft o de Apple en el que actualmente tienen en caja tal cantidad de dinero que serían capaz de trabajar años sin ganar nada. También es cierto que no creo que la forma de no tener problemas sea sólo la de guardar caja, lo más correcto sería ir adaptándose al mercado (si no puedes cambiarlo), para no encontrarse en medio de ningún crack. Pero esto no es nada fácil (por no decir imposible) si eres una empresa que fabrica cemento y sólo sabes hacer materiales de la construcción. Así que a Portland le queda una larga travesía en el camino. A los que tengan acciones... lamento decirles que la acción es pura especulación ahora mismo... la refinanciación de su deuda o la venta de filiales les puede duplicar el valor de un día para otro... pero eso no deja de ser el chocolate del loro para un valor que venía de más de 100€ y que ahora no llega a 5€.

 

Bruselas quiere que dividendos y plusvalías se sumen a la lista de intercambio de información fiscal

Todo esto se evitaba si todos tuviéramos un sistema fiscal similar. Si no hubiese retenciones a los dividendos en destino y origen y si las plusvalías tuvieran los mismos impuestos en los distintos países. Pero claro... aquí cada país quiere su soberanía... así que nada de nada... es más fácil pedir información confidencial a otro país para "pillar" al supuesto defraudador... en lugar de arreglar el problema. Lo dicho... no somos Europa, y por el camino que vamos creo que nunca lo seremos.. sólo ponemos parches a una Unión Europea que sólo tiene de unión el título.

 

Ingeniería financiera de los ricos para 'recuperar' los dividendos desviados cada año desde Holanda

Ya me gustaría tener el problema de tener que ingeniármelas para pagar lo justo (ni un euro más) de mis impuestos... pero es que los llamados ricos se pasan...(ahora salió el caso Messi, al que hay que dar la presunción de inocencia que tantas veces olvidamos). Debo tener mentalidad de pobre porque como Hacienda me tiene fiscalizado hasta el último céntimo, sinceramente me resulta imposible la idea de engañar a Hacienda. Así que si yo pango, me parece normal que todos contribuyan al sistema en la proporción que a cada uno le toque. Hay muchas cosas que no entiendo en este país... una de ellas es que por ejemplo a los clubes de futbol se les permita tener una deuda con el fisco impresionante... Pues sencillamente,... debes dinero a Hacienda... no puedes fichar... Nada de planes de pago... Paga lo que debes y luego con el dinero que te sobra (si tienes algo) ficha a quien quieras o puedas. Pero claro, no es lo mismo llamarse Barcelona, Madrid que Málaga...ojo... que no me gusta el futbol... quizás lo digo por eso... pero eso en otras empresas no pasa... que yo sepa.

 

Los dividendos aumentan otros 4.000 millones pese a la crisis

No podía dejar pasar esa noticia... algo tendenciosa, lo admito. Repasemos las cifras.

Dividendos año 2000: 7.300 Mn€

Dividendos año 2007: 23.465 Mn€

Dividendos año 2012: 27.153 Mn€ (75% acciones y 25% efectivo)

La media de incremento anual desde el año 2000 hasta el 2012 es del 11,57% (fenomenal), pero la media desde el 2007 hasta el 2012 es del 2,96% (conservativa). El problema viene realmente por el hecho de que la mayoría de los dividendos pagados en 2012 han sido utilizando la fórmula del script dividend (SAN, BBVA, Iberdrola, ACS,...etc.) que si bien esto ha conseguido proteger de una salida de caja a las compañías también ha provocado más riesgos en la futura continuidad de pagos de dividendos al incrementar el número de acciones entras las que repartir los próximos beneficios. Espero, por el bien de nosotros los accionistas, que veamos más pronto que tarde una recuperación del dividendo en efectivo, el dividendo tradicional que es el único sostenible.

 

Rajoy plantea eliminar 120 duplicidades en la Administración y luego viene supergirl y dice la barbaridad Sáenz de Santamaría: los políticos tendrán que sacrificarse ahora

Lo siento, no he podido remediarlo... pero no dejan de sorprenderme los brindis al sol de nuestro gobierno. Qué listo es el Sr. Rajoy y la Sra. Santamaría... sólo han tardado... ¡puf! ¡mejor ni pensarlo!. La mayoría de las recomendaciones son casualmente competencia de las comunidades autónomas... y no creo que ni las comunidades gobernadas por el PP hagan caso de las recomendaciones... así que pensar en que las gobernadas por los socialistas van a hacerlo... ni de broma. De todas formas,... esto no hay que decirlo. Estoy hay que hacerlo. Podían predicar con el ejemplo y eliminar las duplicidades o inutilidades obvias (el Senado, el representante del gobierno en la comunidad y así tantos otros ejemplos). En fin... espero y deseo que se pongan manos a la obra y no digan tantas propuestas, 270 son muchas... quizás 2 o 3 bien hechas serían suficiente.

 

La CE propone adelantar los 6.000 millones para empleo juvenil a 2014 y 2015

Ya os comentaba la semana pasada el renovado interés de la Unión de atajar el paro juvenil... olvidándose de que lo importante no es la edad del parado sino realmente el parado el sí. Espero que al menos esto suponga un revulsivo en la economía. Quiero ser positivo... aunque luego veo la noticia siguiente y me preocupa que se empiece a quitar del medio a los de más de 50 años para contratar jóvenes subvencionados, eso no sólo no arregla nada, sino que empeorará la situación de muchas familias en estado ya de por sí precario.

 

FCC perderá 289 millones por la caída de Alpine

Al perro flaco,... Lo dicho mejor miramos a FCC dentro de unos años y es que no sólo no está sabiendo adaptarse al mercado sino que le queda unos años de sacrificio para todos para hacerlo. Tienen que cambiar mucho las circunstancias como para que me guste esta empresa para vivir del dividendo, y no porque ahora no pague dividendo, sino porque no parece estar tomando el camino de dejar de ser una cíclica. Así que es una empresa que sólo la veo desde el punto de vista de trading.

 

Bami entra en concurso con una deuda de 620 millones de euros

Mucho ha aguantado... la vedad. No deja de sorprenderme la resistencia numantina de alguna inmobiliaria refinanciando e intentando refinanciar una deuda descomunal de forma eterna. En ocasiones es mejor hacer borrón y cuenta nueva. Por cierto, otro golpe a las ya dañadas cuentas del banco Popular.

 

España tiene que abaratar el despido y bajar el coste salarial: la receta del FMI

Si consideran que la solución a la falta de empleo es que no es fácil despedir a la gente y que no se contrata a nadie porque los sueldos son altos ...no entiendo como Alemania con el doble de sueldo de aquí son capaces de salir adelante. Por cierto, en este artículo se resume alguna de las indemnizaciones por despido en Europa... y no es oro todo lo que reluce. En fin,... sólo recordar que el FMI es un organismo fuertemente politizado en el que incluso tuvimos a Rodrigo Rato fue presidente. Sin comentarios.

 

El Gobierno blinda a Repsol ante opas al calificar el refino como estratégico

Uno de los atractivos de algunas compañías españoles es justamente ese, el ser opable. Así que una medida como esta puede tener consecuencias negativas para la cotización. No dudo que el sector sea estratégico, pero ¿no lo era cuando se privatizó?. Es verdad que la gran mayoría de los países tienen restricciones en cuanto a este tipo de compañías... pero quizás sean más sutiles a la hora de hacerlo. Creo que no sabemos hacer estas cosas.

 

Iberdrola cierra la venta del 9,4% de Medgaz por 67,6 millones

Iberdrola sigue en su proceso anunciado de desinversiones de lo que considera activos no estratégicos. Operación ya descontada el año pasado en las cuentas de IBE por lo que sin efecto para este año.

 

La UE no zanja la cuestión de quién debe pagar los rescates bancarios

Esto es importante, lo admito.... pero no deja de ser una cuestión formal. Al final... los rescates bancarios los pagamos los ciudadanos de a pié. No nos equivoquemos.

 

Síntomas de una mejoría aún pendiente de cuajar

Eufemismos aparte...nos quedamos en nada. Si eliminamos la estacionalidad del análisis no observo ninguna mejoría. Cuando durante un año completo el paro descienda... entonces y sólo entonces hablamos. Mientras tanto,... todo lo demás son cuentos de cara a unas futuras elecciones. Sí.. hablo ya de elecciones porque con una mínima mejoría de datos macro se lanzarán las campanas electorales al vuelo... y los españoles volverán a votar al mismo que aquel que dijo que no haría nada de lo que ha hecho incumpliendo la totalidad de su programa electoral (eso sí... por el bien del España).

 

En el siguiente enlace, podéis ver los próximos dividendos hasta final de año (según se ha publicado).

 

Saludos

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