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domingo, 16 de junio de 2013

Lo mejor de la semana dividendo 24-2013

Lectura semana don dividendo 24-2013
Una vez más repasamos las noticias que considero más interesantes de la semana.
Espero que sean de vuestro interés:

Aún con la resaca del informe de los sabios de la semana pasada sobre el sistema de pensiones que proponían... ahora vienen los análisis y las compañías de Planes de pensiones a decir que son la única alternativa. Ya sabéis de mi opinión al respecto de los planes de pensión. Es pan para hoy y hambre para mañana... la desgravación fiscal que ofrecen sus aportaciones las acabas pagando con creces cuando tienes que pagar nuevamente por el rescate del plan ya que pagas tanto por el capital ganado (si es que consigues ganar algo ya que los planes del mercado no son todo lo interesantes que nos gustaría) como por el aportado. Si a esto sumamos a que en el futuro probablemente tengamos una base de cotización mayor o un impuesto de IRPF más alto, lo rescatemos de la forma en que lo rescatemos (parcial, total o mixto)... pagaremos mucha más de lo que tendríamos que hacer.
 
Hombre... lo lógico sería pagar dividendo según los resultados obtenidos. Que esto dependa entre otros muchos factores de la evolución macro,... no lo discuto, pero ligar los dividendos a la evolución macro, el cumplimiento del plan de negocio y el factores regulatorios no tendría que ser noticia. Un banco, como el popular, que tuvo que hacer una ampliación de capital como la que hizo Popular no merecerá mi atención hasta dentro de una década.
 
Plusvalía, sí, pero ha vendido una empresa que le daba beneficios (no demasiados, lo admito, pero en ocasiones olvidamos que 13,9 Mn€ son 2.300 Mn de pesetas, y el 50% esa directamente de FCC) y tenía un interesante potencial de crecimiento en hispanoamérica. Bueno,... hecha la venta ha y que aprovechar los 81 Mn€ de plusvalías y hacer buen uso de ellos.
 
El desempleo juvenil parece ser el foco actual. Comprendo que se empiece por algún sitio, aunque hay que matizar que tan importante es el empleo del que recién comienza su vida laboral como el que lleva años en ella. Es más, en cuanto a dificultad de encontrar trabajo se trata, creo que se hace más difícil encontrar trabajo a medida que se avanza en edad. Al menos en España, la experiencia no se valora casi nada... más bien al contrario... se ve como una tara. Los mayores de 35 somos los olvidados, por ahora, en todos los planes... y no somos pocos los que superamos esa edad. Espero que recapaciten pronto, se dejen de demagogia y las medidas del empleo no sean sectarias.
 
Como no podía faltar... el artículo de todas las semanas desde la City en las que nos ponen a caer del burro. Pues bien,... a los datos no les podemos decir nada... son los que son. Pero es que nosotros en España, para nuestra desgracia no tenemos el núcleo empresarial Británico, ni el Francés ni el Italiano... y ya que decir del Alemán. Ya nos gustaría. Eso hace que los inversores extranjeros no venga... pues puede que sea otra excusa más. Lo que no dicen los señores de la City es si esta circunstancia es caso único español o también se da en otros países. Sin dudarlo, y no hay ni que comprobarlo... al igual que en España... en el resto de los países (City incluida) el poder está en manos de unos pocos... muy pocos.
 
Pues ya tenemos a Ebro Foods entre las 35 empresas más destacadas del país. Es frecuente que con el anuncio se produzcan movimiento más o menos fuertes en el volumen de esta acción ya que los fondos que replican el IBEX35 tienen que adaptar su cartera para ajustar sus porcentajes en las acciones del índice. En general, tras una subida suele comportarse mejor la acción que sale del índice que la que entra. Estaremos atentos a una posible bajada de Ebro por si nos permite incorporarla en cartera.
 
Pero si no podemos... ; Y es que en ocasiones es mejor estarse calladito. Por supuesto que no le interesa bajar las pensiones... perdería multitud de votos... nadie quiere afrontar la cruda realidad que se nos avecina... todos los partidos dan una patada al balón de las pensiones hacia delante y que sea otro el que remate. En fin... cuando quieran arreglarlo de verdad... ya no se podrá.
 
Pues la acción ha recibido estos resultados (algo flojos con respecto a lo que nos tiene acostumbrados) con alzas... y es que la compañía sigue creciendo, aunque a mucho menor ritmo. Esta compañía, de mis favoritas como empresa, no tanto por precio es de las que hay que seguir de bien cerca. La rentabilidad por dividendo actual no es nada del otro mundo y sólo con tasas de crecimiento elevado sería aconsejable para una cartera de dividendos... así que sólo hay dos vía de inversión... cuando el precio baje y haga que la rentabilidad por dividendo sea suficientemente atractiva como para soportar un crecimiento más moderado como el de este último trimestre o confiar en que remontará el crecimiento de los beneficios. Quizás se produzca una situación mixta. En cualquier caso... quizás durante el verano nos dé una oportunidad de entrada más clara. Atentos.
 
La verdad es que no sé cómo son las cuentas de Aena,... no sé si gana dinero o pierde... lo que es seguro es que gestiona 36 Aeropuertos en España... cuando como mucho tendría que haber 10 o 12... pero claro... queda bien tener un aeropuerto en cada ciudad... aunque estén vacíos. Lo que si conozco de Aena es sugestión... y no es precisamente de elogiar. Con esto digo... que vender la gestión del aeropuerto de Madrid, el de Barcelona, el de Mallorca, el de Málaga y los de Tenerife y algún otro será fácil... muy fácil... pero el resto... no lo tiene nada fácil. Tendremos que esperar la propuesta de colocación para ver que venden... si la gestión del aeropuerto, el control aéreo, las participaciones en la gestión internacional de aeropuerto.
 
Un comentarista del artículo lo dice bien claro. El resumen de la actuación es de 2 € por persona y mes (y eso a los afectados por la medida) y a las empresas (65000 en Extremadura) le corresponden 215€/año. O sea,... una medida para un titular, no para solucionar nada.
 
Los habituales mensajes contradictorios entre los distintos elementos que conforman el variopinto gobierno de España ya me suenan a chiste. Más aún si un día Montoro dice digo y luego Diego... así que nada de nada... déjense de tonterías y trabajen por nosotros. Cúrrenselo en Europa y déjense la piel que para eso les pagamos todos.
 
Pues no me gustaría ver que esta venta se fragua.. y lo digo por el bien de Repsol. Ya me disgustó la venta de GNL... justo cuando comenzaba a dar buenos resultados tras realizar las grandes inversiones necesarias para la explotación del negocio. Espero y deseo que esto no sea más que un bulo. De producirse la supuesta venta, quizás se produzca una oportunidad de entrada muy buena en GAS NATURAL. Lo que queda claro es que consideraría a Repsol una empresa sin GAS peor de lo que es ahora.
 
Y es que no se puede ser juez y parte... lo sé... pero es que los Servicios de Empleo públicos no funcionan... no sé porqué no ponen remedio a esta enorme deficiencia... pero no funcionan. Ya me gustaría a mí un informe por parte de estos servicios de empleo que digan hemos colocado a XXX personas. Las empresas no llaman a los servicios de empleo para colgar puestos de trabajo... llaman a empresas online tipo Infojobs, o ponen un simple anuncio en un periódico, o en su propia web... Los servicios de empleo debería llamarse: Servicio de gestión de pagas de desempleo. En Andalucía se llaman SAE (Servicio Andaluz de Empleo). ¡Qué gran ironía!
 
Buenas noticias, bajo mi perspectiva, para los accionistas de BBVA. La prudencia en la actuación de este banco en los últimos años le ha servido para situarse en una posición más cómoda que al resto de la banca. Santander como ya hemos comentado en otras ocasiones ha incrementado su número de acciones de forma muy agresiva ... pero ha tomado más riesgos a la hora de invertir tu dinero... lo que le ha dado una diversificación geográfica muy buena. Puede que BBVA sea la primera en pagar en efectivo totalmente su dividendo (también es cierto que tiene una rentabilidad inferior) y Santander pase paulatinamente a pagarlo parte en efectivo, parte en script, como hace ahora BBVA y con el tiempo, tras la recuperación de los beneficios a pagarlo de forma integra en efectivo. Si bien,... todo va a depender de lo de siempre... de que se cumplan los planes previstos... en Brasil no se produzca una megaburbuja inmobiliaria del estilo de España que haga que las provisiones se disparen... Tendremos que esperar acontecimientos. Mientras tanto... a ir posicionándose en ambas entidades, que junto con Bankinter deberían ser las claras beneficiadas de una recuperación del sector... recuperación que no tengo porqué poner en duda.
 
No son pocos los países que tienen los ojos puestos en los beneficios de estos gigantes americanos que utilizando los resquicios de la reglamentación actual consiguen disminuir el pago de los impuestos. Aunque la medida suene bien y sea atractiva desde el punto de vista publicitario... pienso que tendrá un efecto muy limitado en el tiempo. Hecha la ley, hecha la trampa y el ejército de asesores fiscales de las compañías encontrarán otra vía para pagar menos impuestos. De todas formas... esto no habría de aplicarse únicamente a las empresas internacionales sino a todas. Los impuestos que pagan las multinacionales españolas también son curiosamente muy bajos en comparación a lo que pagan por ejemplo las pymes... así que si se quiere utilizar el mismo rasero para todo... hay que vigilar muy de cerca la creatividad fiscal de las empresas... y además hacerlo de forma continuada y no puntual para evitar la artimaña continua.
 
En el siguiente enlace, podéis ver los próximos dividendos hasta final de año (según se ha publicado).
Saludos
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8 comentarios:

  1. BBVA la tenía aparcada con una ponderación en mi cartera del 2%.
    Pero el estilo que ha usado a la hora de capear la crisis (bajada importante de su remuneración), creo que ayudará a ir elevando su dividendo efectivo poco a poco, por lo que voy a ir aumentando la ponderación en mi cartera.
    El Santander esperemos que pueda mantener el suyo (pondera el 17%).
    Un saludo y gracias por tu blog!

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    1. Sinceramente, los scripts del Santander no me gustan nada. Está aumentando del nº de acciones alarmantemente y con ello se diluye la inversión. Que se haga algún script no me parece mal, pero no 4 al año como lleva haciendo el Santander estos años.

      Si se hace tanto script el banco deberia recomprar acciones propias y hacer alguna reducción de capital para mantener el nº de acciones en circulación dentro de unos límites razonables.

      ¿Que opinais?

      Un saludo.

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  2. Gracias por la información DD. Respecto a los dividendos, creo que CAF ya confirmó su dividendo de 10,5€ para el día 8 de julio.

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  3. Hola y enhorabuena por el blog.Querria plantear una duda un poco al margen de las acciones que es lo que se trata en este blog.Se ha oído alguna vez la posibilidad de que en España podría ocurrir lo mismo que en Grecia con el tema de los depósitos, es decir la quita que sufrieron los que poseían mas de 100.000 euros. Entonces mi pregunta es la siguiente.Una persona que tenga 150.000 euros por ejemplo, ¿podría tener 80.000 euros en el banco A y los otros 70.000 en el banco B con el propósito de no sumar 100.000 euros y asi evitar lo que ocurrio en Grecia, o por el contrario da lo mismo tener todo el dinero en un banco por que lo que cuenta es el total?
    Espero haberme explicado bien.
    Gracias y un saludo.

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    1. Eso creo que es impredecible...

      Los depósitos han dejado de ser un lugar 100% seguro para los ahorros. Además con las "recomendaciones" (más bien imposición) del BDE te dan una kk por el dinero!.

      Ah, y para los ilusos, el Fondo de garantía de depósitos hace tiempo que está quebrado:
      http://www.lavozdegalicia.es/noticia/economia/2013/06/16/fondo-garantia-quedara-recursos-tras-pagar-preferentes/00031371339346212441858.htm

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    2. http://blogs.elconfidencial.com/economia/valor-anadido/2013/06/18/espana-respira-francia-tiembla-ante-el-agujero-de-su-banca-8564

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  4. Enhorabuena por el blog. Muy bueno.
    Tengo una cartera de acciones nacionales. Ahora, con la crisis, estoy pensando en comprar algunas acciones del Eurostoxx50. ¿Que valores me recomendarias como seguros a largo plazo y que repartan dividendos? ¿Como me informo de los dividendos que reparten estas empresas?

    Un saludo.

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  5. hoy a comenzado el dividendo flexible de Acerinox

    http://www.ahorro.com/acnet/markets/fundamental/fundamentalItem.acnet/pdf/N/id/nT4tjAQhYPv6yvXlwGMLJD8kR.html

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