Lo mejor de la semana dividendo 8-2013

Retomo la costumbre de comentaros las últimas noticias que me llamaron la atención... permitidme que en esta ocasión comente algunas noticias más antiguas que no pude comentar antes.

Espero que sean de vuestro interés:

Bankinter ampliará capital en 94 millones de euros:

Tengo que admitir que después de SAN y BBVA este es el banco que siempre me ha gustado más. Es el menos expuesto al ladrillo y su negocio de Línea Directa Aseguradora me gusta. Hace poco anunciaba que saldría a bolsa en unos años. El próximo reparto de 0,02727€ brutos por títulos no es como para tirar cohetes, pero con lo sufrido y lo penalizado del sector casi hay que aplaudirlo. Por cierto, la ampliación de capital es con cargo a reservas, por lo que no será dilutiva para el actual accionista al repartir cinco títulos por cada nueve.

Francia inyectará 1.200 millones en PSA Peugeot para garantizar su financiación

Nuestros vecinos del norte lo tienen claro... no sólo los bancos necesitan de ayuda. Lástima que no tengamos nosotros empresas tipo PSA en España. Ya malvendimos SEAT en el sector. También vendimos a Endesa,... milagro será que no vendamos todas las joyas de la corona (me dan especial miedo a este respecto BME, Iberdrola e Indra).

Bolivia expropia Sabsa, una filial de aeropuertos de Abertis y AENA

Malas noticias para Abertis. Aunque el impacto de la misma sea bajo, no deja de ser llamativo la repetición de la misma. Insistir en que la falta de seguridad jurídica de los países ya no merece la pena. Eso es algo más que conocido. Ahora... a pleitear hasta conseguir un precio que nunca será el justo, pero hay que intentar perder lo menos posible.

Draghi aboga por recortes de gastos en lugar de subidas de impuestos

Mira que me enfada que vengan a enmendarnos la plana desde fuera, pero sin que sirva de precedente... le tengo que dar la razón... eso sí... hay que recudir donde se debe reducir, no donde a nuestros maravillosos políticos les da la gana. Todo el mundo sabe por dónde deben comenzar los recortes y es que antes de hablar hay que mirarse en el espejo.

Ya es el momento de invertir en pisos de grandes ciudades

Los expertos (que no vieron venir los problemas) ahora prevén un momento adecuado para comenzar a invertir en viviendas en Madrid, Barcelona, Málaga...etc (ciudades generadoras de empleo). Y digo yo... tendrán algún interés en colocarnos algo... o lo estaré soñando. Pues la verdad es que tirando de hemeroteca puede comprobarse como cada cierto tiempo salen estos expertos a vendernos los pisos ya rebajados. En fin... mucho ojo a hacer casos a los expertos. Como siempre... algún día acertarán... pero es que hasta un reloj parado da la hora correcta dos veces al día.

Nace Auriga, la primera plataforma de renta fija para el particular

Interesante y atrevido movimiento privado al que tendremos que seguir de cerca que se adelanta al posible lanzamiento de la plataforma de BME. Tendremos que ver si el que da primero da dos veces o como en otras muchas ocasiones es preferible ser el segundo en salir y no cometer los errores del primero.

Los expertos abren la puerta al pago del dividendo de Telefónica en acciones

Por si alguien no lo recuerda, la operadora dijo que pagaría 0,75€ a cargo de los beneficios de 2013. También dijo que lo haría en dos tramos, uno en el último trimestre de 2013 y otro en 2014. La forma de hacerlo sería parte en forma de script dividend (esto es, en acciones) y parte en efectivo. Así que mucho experto consultado para decir lo que ya dijo la empresa y de paso sembrar el temor y las dudas en las posibilidades de pago. Dejemos a la operadora seguir el camino que se ha trazado, que parece que va por el buen camino y sigamos sus cuentas trimestrales, que son las que nos van a decir si realmente tenemos posibilidades reales de volver al dividendo según la empresa indicó en su momento. No elucubremos, por favor, mientras tanto, seguimos prestando atención a noticias como la depreciación del Bolivar, malas noticias para Telefónica.

Apple: Al fin y al cabo, todo se reduce a un problema de márgenes decadentes

Mucho se ha hablado últimamente de Apple y su bajada. Hay quien ve una oportunidad en la caída y hay quien avisa de posible Nokia en ciernes. Yo admito que veo más oportunidad que desastre, pero como lo mío no es el trading mejor la dejo pasar. Sólo un pequeño comentario: La capitalización de Samsung es de 210.000 M$ y Apple tiene en caja 137.000 Mn$. O sea, si pudiera compraría más de la mitad de Samsung (sin duda todo su negocio móvil), Nokia (14.000 Mn$), Blackberry (6.800 Mn$), LG Electronics (12.500 Mn$) y Motorola(12.500 Mn$ pagó google por ella) , y se quedaba con el monopolio de telefonía (ojo,... digo si pudiera... que no le dejaban ni la regulación y las propias empresas a comprar). Y si decidiera comprar empresas del IBEX, compraba a SAN y a BBVA sin pestañear. Argumento vago para decir que una empresa que tiene márgenes entorno al 40% atraviesa por lo que es sencillamente una fase de estabilización en ventas... puede que pase a ganar menos y a moderar crecimientos... pero tiene mucho margen,... muchísimo para seguir ganando mucho dinero.

Las medidas de choque contra el paro juvenil llegarán antes de final de marzo

Paro Juvenil... pero si lo que hay es PARO en mayúsculas y generalizado. ¿Es que los mayores de 30 años no están parados?... pues no sé quién va a dar trabajo a alguien de 35 años con familia , porque se incentiva (poco pero se hace algo por debajo de los 30-35 y por encima de los 45). Miedo me da de lo que van a hacer. Por lo pronto, parece que los jóvenes varones son mayores a los 30 y las mujeres a los 35. Además, 500€ por contrato de joven varón y 700€ si es mujer. Curiosa discriminación, si fuera al revés pondrían el grito en el cielo, pero como es discriminación positiva aquí no pasa nada. En dos palabras: IMPRESIONANTE. La otra gran medida es la tarifa plana para jóvenes autónomos durante 6 meses. En seis meses no da tiempo ni a respirar,... pero menos da una piedra... admitámoslo. Lástima que yo tenga muchos más de 30,... ya me han desincentivado. Si es que somos un país que da risa... risa por no llorar. Al final aprueban 50 medidas. Demasiadas medidas... los grandes planes siempre han sido los más sencillos. Ojalá acierten con alguna de ellas.

¿Cómo se puede acelerar la salida de la recesión?

De todo el artículo sólo me queda claro que es necesario generar trabajo para salir de esta. Todo lo demás,... la forma de hacerlo (según los super-expertos consultados en el artículo) es creando minijobs, congelando el SMI y abaratando el despido. Soluciones que no comparto. Mientras tanto, como a Alemania le da igual tener un Euro fuerte, el Dolar es feliz con esta tasa de cambio y a España eso se sienta mal, muy mal, el BCE ordena que no gastemos ni para pipas... y así nos va... si el gobierno, la principal máquina de generar trabajo del país no lo genera... no salimos de aquí. La teoría actual (que no la de las elecciones que ya sabemos que era justo la contraria) es... primero me aprieto el pantalón y luego veré si sigo vivo... el problema está en apretarse demasiado el pantalón y no poder respirar.

"España necesitará una quita de su deuda en 2015"

La verdad es que este caballero hace tantas predicciones por minuto que alguna acertará. Más que economista es un generador de titulares automático. No sé si tiene tiempo para analizar y fundamentar todas las palabras que dice... supongo que tendrá un equipo detrás con quien repartir el dineral que gana dando conferencias y que le revisa los textos. Una vez aclarada mi desconfianza a este señor, más negativo que el trasero de una pila... tengo que decir que es muy posible que para nuestra desgracia esta vez acierte. Si el paro no remonta y lo ingresos del estado no aumentan por esta vía, los impuestos crecientes no van a ser suficientes porque no vamos a tener con qué pagarlos. El sistema no se puede sostener por una escuálida masa trabajador (legal) actual. O se fiscaliza todo lo que se está trabajando en B, que debe de haberlo y mucho, de otra forma no entiendo la pasividad general, o efectivamente, vamos directos a una quita. ¿cuándo?, ni idea,... todavía no entiendo como aguantamos.

Bastantes compañías han representado resultados del cierre de 2013, vamos a comentar algunas, sin un orden particular:

Mapfre: Cierra 2012 con unos beneficios de 665,7 MN€ (-30,9%) fundamentalmente por las fuertes provisiones y deteriores de participadas por importe de 404,8 Mn€. Los ingresos suben hasta 25.301 Mn€ (+7%) apoyados en Brasil (+33.7%) y en EE.UU. (+8%)... en España las primas bajan un 4,5%. Prevee repartir 0,11 € de dividendo a cuenta (ya abonó 0,04) por lo que queda pendiente 0,07 por confirmar fecha. Análisis de Mapfre.

Ferrovial: Presenta una disminución del beneficio neto del 43% hasta los 710 Mn€, debido fundamentalmente al no contar este año con las fuertes plusvalías de las ventas de BAA del año anterior. La caja neta aumenta un 64%, los ingresos un 3.2% hasta los 7.686 Mn€ gracias al fuerte crecimiento internacional y la deuda baja hasta loa 5.105 Mn€ (-1,2%). Análisis de Ferrovial.

BME: La empresa anunciaba un cierre de ejercicio con 135,5 Mn€ de beneficios (-12,7%) y unos ingresos del 296.2 Mn€ (-7,8). Un negocio que consigue que el 45% de lo que gana sea beneficio es sencillamente un negocio impresionante. Cierto es que si quiere mantener el dividendo en los 1,97€ de los años anteriores tendría que sacar de su caja unos 30 Mn€. Este año ha consumido 115 Mn€ de su caja, quedando todavía 185 Mn€. El deterioro tan severo de la caja nos ha sido para pagar los dividendos,... para eso sólo ha necesitado el importe citado, sino que ha sido destinado a INVERSIONES,... sí, se ha gastado casi 90 Mn€ en inversiones. Así que estoy tremendamente intrigado de saber en qué y sobre todo,... cuando veremos un retorno a esa inversión. Me habría gustado que contaran que han hecho con el dinero, si alguien lo sabe o si se ha dicho y se me ha escapado,... porfavor... que lo digan,... no creo que poner en marcha el Send on line cueste tanto.No es para preocuparse, pero desde luego no puede seguir a este ritmo demasiado tiempo ya que en dos años se quedaría sin caja y tendría que moderar el dividendo. No estoy preocupado, pero tampoco me voy a despreocupar de ella. La iremos siguiendo.

Iberdrola: Presenta unos beneficios en 2012 de 2.841 Mn€ (+1,3%), con España aportando "solo" 862 Mn€, con una disminución del 36%. Los ingresos ascienden un 8,1% hasta los 34.200 Mn€. La empresa propondrá en la próxima junta un programa de recompra de acciones hasta disponer de autocartera por el 2,4% y su posterior amortización. Medida que personalmente no apoyo ya que me gustaría que empleara ese importe en disminuir su abultada deuda, o pagara más en efectivo y menos en papel. Análisis de Iberdrola.

Abertis: Espectacular crecimiento en el beneficio del 42% hasta los 1.024 Mn€, si bien, si no consideramos los extraordinarios por las ventas realizadas (Eutelsat y Brisa) el incremento se reduciría al 2%. La deuda se ha incrementado hasta los 14.130 Mn€ (+1,8%). Sigue mejorando año tras año el dividendo, por abril repartirá 0,33€ pero todavía no ha publicado fecha exacta. Análisis de Abertis.

Enagás: Aumento de los beneficios de un 4.1% hasta los 379,5 Mn€. El incremento de los ingresos del 4% y como nota negativa repunte del 4,5% de la deuda hasta los 3.598,6 Mn€. Siguiendo la nueva política de retribución del 75% de los beneficios el dividendo con cargo a 2012 ascenderá a 1,1€ (+12,1% respecto del reparto con cargo a 2011). En próximos ejercicios la empresa espera un incremento del dividendo entorno al 6% anual. Análisis Enagás.

Abengoa: Fuerte deterioro de sus beneficios (-51%) hasta los 125 Mn€. Sólo destacar la buena diversificación geográfica (26% de EE.UU., 26% LatAm, 25% España). Próximo abono de dividendo pendiente de confirmar aún fecha 0,072€ según anunció la compañía en la presentación de resultados de 2012. Análisis de Abengoa.

Coca Cola: Una trayectoria de 51 años incrementando dividendos consecutivamente parece que no tiene fin. El último incremento... anunciado hace pocos días deja el dividendo mensual en los 1,12$ (+9,8%). El cierre del ejercicio de KO les deja unas ventas del 48.017 Mn$ (+3%) y unos beneficios de 9.019 Mn$ (+5%). El payout de 2012 será pues del 56%.

Ence: Mejora un 4% su beneficio anual hasta los 43 Mn€, con unos ingresos ligeramente superiores a los del año pasado, llegando a los 827.6 Mn€ (+0,25%). En la próxima junta de accionistas propondrá un dividendo de 0,07€ y reparto de 1 acción cada 25 títulos. Análisis de Ence.

Arcelor Mittal: La industria del acero no pasa por un bueno momento, cosas de los ciclos, 2013 ha cerrado con unas pérdidas de 2.780 Mn€, eso sí, después de realizar fuertes depreciaciones del fondo de comercio y de "optimizar" activos, en total 4.179 Mn€. Ojo a este tipo de acciones, como al de nuestra española Acerinox... no es mal momento para comprar cuando todos venden empresas cíclicas. Ojo,... no recomiendo la compra, ya sabéis mi opinión sobre las empresas de este tipo, pero comprendo que pueda ser de interés para una cartera de trading de medio plazo.

Por último,... comentaros que en el siguiente enlace, podéis ver los próximos dividendos hasta final de año (según se ha publicado) actualizado tras mi ausencia.

Saludos

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Análisis de United Technologies Corporation (UTC)

Próximos dividendos