¿invertir o especular?

Hoy traigo una pequeña reflexión que compartir con todos vosotros y me planteo la pregunta que da título a esta entrada. No sé si os lo habréis planteado antes, pero creo que es importante saber en qué punto nos encontramos de nuestra propia filosofía de trabajo.

La pregunta se puede plantear también así ¿inviertes o especulas?, hay quien pueda ser más incisivo y haga la pregunta de otra forma ¿inviertes o apuestas?... y hablando de apuestas... hay una corriente claramente definida de quien considera a los Juegos de Azar un fenómeno muy parecido a la Bolsa y no dudo que tenga similitudes, pero también tiene sus diferencias.

Comencemos por ver qué dice la Real Academia de la Lengua Española qué significa Invertir y qué significa Especular:

Invertir:

(Del lat. invertĕre).

1. tr.Cambiar, sustituyéndolos por sus contrarios, la posición, el orden o el sentido de las cosas. U. t. en sent. fig. Invertir una tendencia.

2. tr.Emplear, gastar, colocar un caudal.

3. tr.Emplear u ocupar el tiempo.

4. tr.Mat. En una razón, intercambiar numerador y denominador.

Especular (tiene 2 acepciones, pero si nos olvidamos de la que es un adjetivo y nos centramos en el verbo tenemos):

(Del lat. speculāri).

1. tr. Registrar, mirar con atención algo para reconocerlo y examinarlo.

2. tr. Meditar, reflexionar con hondura, teorizar. U. t. c. intr.

3. intr. Perderse en sutilezas o hipótesis sin base real.

4. intr. Efectuar operaciones comerciales o financieras, con la esperanza de obtener beneficios basados en las variaciones de los precios o de los cambios. U. m. en sent. peyor.

5. intr. Comerciar, traficar.

6. intr. Procurar provecho o ganancia fuera del tráfico mercantil.

Queda claro que la cultura española en lo referente a Inversión/Especulación es escasa y que los Académicos tienen poco interés en su y nuestra economía. Fijáos que todavía no hay un traducción verdaderamente acertada para "trading". Los hispanoamericanos dicen "comerciar", o incluso "mercadear" y en España creo que todo el mundo utiliza "trading" y no es una palabra aceptada por la Real Academia. Eso si, whisky, si que está aceptada y reconocida. Somos así.

Una de las definiciones que yo creo más correcta es la del Benjamin Graham, que en el capítulo 1 del Inversor inteligente dice lo siguiente:

"An investment operation is one which, upon thorough analysis promises safety of  principal and an adequate return. Operations not meeting these requirements are speculative"

que traducido por un servidor viene a significar:

"Una operación de inversión es aquella que en base a análisis promete seguridad del capital y una rentabilidad adecuada. Las operaciones que no cumplen estos requisitos son especulativas".

Pero sin duda, mi favorita es la más sencilla que os podáis imaginar: "Invertir es creer en los rendimientos de un negocio y Especular es intentar adivinar el camino que tomará un precio".

Un inversor, por lo tanto conoce la compañía que está comprando, cómo hace el dinero y lo que hace con él. También se protege de las pérdidas intentando comprar compañías infravaloradas en la medida que le es posible (aunque como dijo Buffet, es mejor comprar una Muy buena compañía a un precio aceptable que una compañía aceptable a un precio muy bueno" y por último, un inversor se evade del ruido de esa gran acción que dicen que te estás perdiendo.

En función de estas definiciones o de las que os guste a vosotros más, podéis decidir el camino a elegir, quizás incluso una mezcla de ambos... pero lo que hay que evitar a toda costa es pensar que se está invirtiendo cuando se está especulando.

Hay quien piensa que está invirtiendo en una acción porque:

- un amigo/colega le ha dado una pista sobre una acción,

- se ha enterado que "todos" están comprado,

- si la acción A ha subido, ahora le toca a la acción B (un análisis profundo, sí señor).

Ninguno de los tres casos anteriores son evidentemente una inversión, son pura especulación, pero ¡Ojo!,... no es necesariamente malo,.... si el amigo tiene por lo que sea un enchufe o tiene buena información el movimiento especulativo puede salir muy bien, incluso si se entra a tiempo cuando "todos" están comprando y se sale antes de que "algunos" empiezan a vender, puede que salga bien. Incluso en el tercero de los escenarios,... si sube SAN y BBVA se ha quedado atrás probablemente acaben ajustándose pronto sus relaciones.

Con este artículo no quiero en ningún momento decir que la especulación de por sí sea mala. Ni mucho menos, cada persona es un mundo y hay a quien le gusta saltar desde un avión a 3000 metros de altura con un paracaídas a la espalda,... y hay a otras a las que tirarse desde un trampolín de una piscina les da pavor. La decisión entre Invertir y Especular se debe tomar desde el conocimiento de que se hace lo que se quiere en todo momento. Aunque quiero comentar que los principales beneficiados de las operativas especulativas no son los especuladores, sino los brokers que a base de comisiones sacan un dineral de estas operaciones.

Para ir finalizando la entrada, comentar que no se debe convertir un movimiento especulativo en una posición "inversora" porque el movimiento especulativo te ha salido mal.

Y errores como este creo que los hemos cometido todos ((bueno, todos quizás sea demasiado puede que alguien todavía no se ha equivocado así). Pero esto no quita que no tenga que auto-recordarme y recordar a todos que siempre se está a tiempo de cambiar... y admitir... "Pues no tenía ni idea de donde me estaba metiendo"... o todo lo contrario... "me gusta especular y voy a seguir así".

O el camino del medio. Se tiene una cartera de inversión (99%) y un 1% se dedico a matar el gusanillo de comprar y vender mucho más a menudo de lo que quizás tendríamos que hacerlo desde el punto de vista puramente inversor.

Yo por mi parte, he pasado por múltiples escenarios y admito que he hecho de todo lo anterior... de todo. Por eso mismo, me gustaría que si habéis decidido como yo invertir en lugar de especular, lo hagáis de una forma sencilla y honesta con vosotros mismos, pensando que cuando se compra una acción de la compañía se es realmente el dueño de la misma,... de forma que si tuvieras mucho, pero que mucho dinero,... quizás incluso comprarías toda la compañía. De no ser así,... no compréis esa acción.

Espero que os guste esta entrada y recordad suscribiros al blog o comentar la entrada si os apetece.

Saludos