¿qué ha pasado últimamente?

A toro pasado es fácil el decir... "ya lo sabía",... "esto estaba cantado"... "no sé cómo no se habían dado cuenta antes"... pero queda claro que hasta que no pasan las cosas nadie sabe a ciencia cierta lo que va a ocurrir. 

Pero sinceramente nadie sabe realmente de economía... o como un amigo mío me dice siempre... sólo sé que ninguno sabe ni la mitad de lo que se cree que sabe, por que es tan imprevisible como intentar adivinar la trayectoria de los fuegos artificiales...

Recientemente se publica que el valor que el FROB asigna a Bankia, una cifra negativa de 13.636 Millones de Euros. Cuando hablo de estas cifras todavía me gusta pasarla a pesetas... y decir 13.636 millones de euros es lo mismo que decir 2.2 Billones de pesetas (billones de los Europeos), esto es. para ser exactos: 2.268.673,11 millones de pesetas, esto es,... antes de la intervención con 1.732.672.000 acciones en circulación, a cada inversor le tocaría un valor de -7,87€ . O sea,... que si hace unos días nos dicen que valorásemos la acción de Bankia y dijésemos que no vale nada nos habrían tomado a todos por locos... y ahora resulta que en realidad ni tan siquiera nos habríamos acercado a su valor al pasarnos de optimistas. O son todos muy tontos... o se pasan de listos...

Es casi mejor no leer las noticias sobre la prima de riesgo, ni los informes de Moodys, Fitch y compañía ... pero para eso habría que vivir en una burbuja o leer sólo diarios deportivos y contentarnos con que España siga adelante en la Eurocopa, como si esto nos fuera a resolver la vida... pero aunque esto no sea del agrado de todos, esto hoy día resulta imposible... y no podemos alienarnos de la sobreexposición a la información financiera que nos rodea.

España nunca ha estado en la Champions de la Banca... puede que ni tan siquiera la banca merezca tener una Champions...bueno... si que puede tenerla... una Champions de ineptos (comandados por políticos, representantes sindicales, y un largo etcétera de personajes que copan los consejos de administración de las antiguas cajas de ahorro, ahora convertidas en bancos a la fuerza, arrastrando a un sin fin de pequeños ahorradores al desastre financiero de invertir en empresas que estaban quebradas al salir a bolsa).

Ahora estamos en el punto de saturación de tal forma que se produce una noticia medianamente positiva y la bolsa se dispara... para luego desinflarse por casi los mismos motivos que subió.

"No se baraja la bajada de suelto de los funcionarios", "en breve el gobierno decidirá sobre el sueldo de los funcionarios", "no vamos a subir el IVA", "el gobierno plantea aumentar el IVA reducido",...en fin, la incertidumbre, las noticias, globos sondas y posteriores desmentidos, para luego acabar siendo verdad a medias o totalmente son nuestro pan de cada día.

Lo único que queda claro es que nuestros gobiernos pasados, presentes y futuros van a estar bajo el yugo de Bruselas. Y sinceramente,... no sé si esto es tan malo como lo pintan... porque difícilmente se puede hacer peor.

Se dice que la bolsa adelanta las noticias y la actividad económica unos 3-6 meses... de ser así... qué 3-6 meses más locos nos esperan...

A veces,... parece que se nos están escapando los valores... pero sinceramente... hay que quedarse tranquilo. Vamos a tener muchas oportunidades, si no es en una empresa será en otra. Las empresas que nos gustan no han cambiado en lo general, siguen siendo muy buenas opciones, aún subiendo un 10% o un 20%... y ni que decir tiene que si bajan ... serán aún mejores oportunidades.

Mientras tantos... nuestras empresas favoritas, aquellas que nos van a permitir vivir del dividendo, siguen a lo suyo:

- Grupo Catalana Occidente se ha hecho con Groupama en España. Con esta operación reequilibra su posición de forma que el 65% pasa a ser Seguro tradicional y un 35% Seguro de crédito. Aumenta su exposición a España, pero en un negocio muy estable, además, GCO tiene un 400% de ratio de solvencia y Groupama sólo un 200%, por lo que aún sin tenerlo totalmente claro ya que no tenemos demasiados datos de la operación, se advierten claras opciones de sinergias y optimizaciones que aplicadas a Groupama pueden dar un muy buen resultado. Eso sí... este brevísimo apunte es muy preliminar y requiere un estudio algo más tranquilo,... pero a simple vista no tiene mal aspecto el movimiento. 
Por último reseñar que el próximo día 12 de Julio pagará un dividendo de 0,1101 € por acción según ha confirmado a la CNMV.

- Inditex mejora previsiones y gana un 30% más. Sigue un buen ritmo de crecimiento y apertura de nuevas tiendas, la venta por internet sigue mejorando y la compañía siue pagando buenos dividendos.

- Walgreens ha incrementado un año más su dividendo, y ya van 38 años en un 22.2% (sí señor... me encanta). El tener un bajo payout le ha permitido esta proeza hoy día a pesar de presentar unos resultados por debajo de las expectativas (-11%). Aunque también ha realizado un movimiento algo extraño, ha adquirido el 45% de Alliance Boots por 6700 millones de dólares. Esto hay que mirarlo con calma... porque no se los ratios en lo que está Alliance. De todas formas.... por ahora el equipo gestor de Walgreens ha funcionado muy bien... así que le doy un voto de confianza.


- También en la CNMV se anunciaba recientemente la puesta en marcha del script dividend de ACS, pero con la particularidad de que además de repartir papel, va a amortizar acciones propias realizando una ampliación de capital con cargo a reservas por lo que el efecto dilución que se produce con este tipo de dividendo no será tal.

Bueno... no me quiero extender demasiado... por hoy ya es bastante.

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Saludos y encantado de veros por aquí.


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