Diez valores españoles para dormir tranquilos a largo plazo

Si mañana cierra la bolsa y te dicen que no vuelve a abrir hasta dentro de 20 años... cuando se te pase el disgusto (eso por ser suave)... ¿con qué valores dormirías tranquilo de que tu inversión va a resultar acertada?

Esta pregunta es realmente muy complicada, es de las que tienen trampa y la respuesta depende mucho del perfil de cada persona. 

Recordemos que la inversión en bolsa tiene sus riesgos aunque el caso planteado es un caso extremo, y de baja probabilidad, pero si aún así encontramos empresas que nos hicieran sentir más o menos cómodos bajo esta circunstancia, significa que hemos encontrado las empresas del tipo que nos gustan, sólidas, sostenibles y que además cuidan a sus accionistas.

Ya comentaba que los valores en los que confío para realizar mis inversiones  presentes y futuras los ordenaba y filtraba siguiendo fundamentalmente mi criterio de entrada con el objetivo de vivir del dividendo. Pues los valores que a continuación voy a citar aunque no cumplen todas las condiciones (algunos podrían cumplirlas fácilmente si quisieran cambiando la política de reparto de dividendo y otros compensan algún desfase en algunos de los criterios de entrada por un sobresaliente en otro de los criterios) si que tienen el potencial de crecimiento o como mínimo de mantenimiento de las rentabilidades actuales.

ACS: Actividades de Construcción y Servicios, es en la actualidad un grupo diversificado tanto geográficamente como sectorialmente con actividades de construcción, servicios, concesiones y telecomunicaciones. Actualmente tiene una RPD increíble que ronda el 15% a modo de script dividend según anuncio reciente y con un Payout inferior al 70%. No sería descabellado una bajada de la RPD debido a la necesidad de disminuir su deuda, si bien esta teórica bajada podría llegar al 50% y seguiría siendo una opción muy atractiva.

Banco Santander: SAN es el mayor banco español y uno de los principales de Europa. Diversificado geográficamente y bien gestionado por un equipo directivo con mucha experiencia. Actualmente tiene una RPB superior al 11% pagada con script dividend lo que le permite disminuir la salida de efectivo de la caja, con lo cual está incrementando su posición financiera para compensar la depreciación de su cartera inmobiliaria. Ha realizado compras muy buenas en Polonia y USA al comienzo de la crisis y cuando termine saldrá muy reforzado.

Bolsas y Mercados Españoles : Es el operador de todos los mercados de valores y sistemas financieros en España. Es una empresa sin deuda y aún con volúmenes reducidos de negociación como los actuales sigue dando buenos beneficios. Actualmente tiene una RPD que ronda el 10% y al no necesitar grandes inversiones para seguir manteniendo su liderazgo reparte todo lo que gana. En cuando mejore la situación financiera y se animen los volúmenes de negociación los beneficios aumentarán de forma directa. Adicionalmente al valor que se puede obtener por las rentas generadas vía dividendo es un valor que habitualmente está en las quinielas para ser opada por una Bolsa de rango superior, lo que le puede dar un plus de revalorización adicional al valor.

Catalana Occidente: El Grupo Catalana Occidente es uno de los mayores grupos aseguradores del país. Su actividad fundamental la realiza en el sector asegurador a través de empresas de las que es propietaria o socia mayoritaria como Credito y Caución, Atradius, Seguros Bilbao, Tecniseguros, Cosalud, etc. Actualmente tiene una RPD del 5% con un payout entorno del 30%, por lo que tiene potencial de crecimiento para seguir incrementando el dividendo de forma sólida.

Enagas: Podéis ver el análisis completo de ENAGAS que publiqué recientemente. Sólo actualizar  los parámetros de dividendo  de la empresa con una RPD superior al 7% con un payout del 65%.

Iberdrola:  La mayor eléctrica nacional y la tercera mayor utility de Europa. Iberdrola genera, distribuye y comercializa electricidad y gas natural. Tiene 16 millones de clientes en los 28 países en los que opera, aunque 9 de ellos están en España. Actualmente tiene una RPD del 5% pagada con script dividend. Sin embargo, la diversificación que logró hace años con la adquisición de Scottish Powe la convirtió en el gigante que es hoy. Sinceramente, incluso con la amenaza constante de los cambios regulatorios,  no creo que exista una compañía en el IBEX con la que pueda estar más tranquilo en el largo plazo.

Inditex: Grupo Inditex se dedica al negocio del diseño, la fabricación y la distribución textil y es uno de los mayores Grupos de moda a escala mundial. Distribuido geográficamente por todo el mundo tiene unas cifras de crecimiento espectaculares, más aún considerando el tamaño actual que le ha convertido en la segunda empresa por capitalización detrás sólo de TEF. Actualmente tiene una RPD del 2.37% con un pay out del 50%.

Red Eléctrica Española (REE): Podéis ver el análisis completo de REE, que sigue completamente vigente a pesar de la expropiación de su filial Boliviana. Tiene una RPD actualmente de casi el 7% con un payout del 65%.

Telefónica:  Tengo amigos que consideran a TEF un Gigante con pies de barro. Creo que están equivocados. TEF está en posición de privilegio en Hispanoamérica, fuerte con O2 y sigue ganando dinero en España. Que tiene una deuda muy alta... pues sí, pero no veo que tenga problemas en pagarla con la caja que genera anualmente. Aún contando un dividendo puro este año de 1.3 Euros, estamos hablando de RPD del 12%. No sé que más se le puede pedir... ¿encima queréis que crezca? Si es lo que queréis puede hacerlo. Sólo tiene que poner una RPD del 6% (que sigue siendo fenomenal),  y en un par de años habría mejorado los ratios de deuda de forma espectacular. Por ahora, se ha conformado con regularizar un poco el dividendo.

Viscofan: El Grupo Viscofan es el líder mundial de envolturas artificiales para productos cárnicos con distribución en más de 120 países de todo el mundo. Único productor mundial con tecnología para todas las familias de envolturas: celulósa, colágeno, fibrosa y plástico. Actualmente tiene una RPD de casi un 3% con un payout del 46%, lo que le deja margen para seguir incrementándolo como ha realizado hasta ahora.

Me dejo alguno en la recámara, ya los iré desgranando con el tiempo. Esta no es una lista exhaustiva, pero si con la que me siento cómodo.

Ojo. No estoy diciendo que tengamos que entrar a estos valores ahora, sólo digo que son los valores que si los tuviera en cartera dormiría tranquilamente. Os recuerdo que además de comprar buenos valores creo que tenemos que comprar siempre el más barato intentando en la medida de lo posible tener un buen market timing.

Espero que os haya gustado esta entrada y acordaros de suscribiros al feed, ahora he añadido twitter y pronto facebook para los que les guste seguir el blog por este medio.

Saludos

Aviso: Esto no es una recomendación de compra. Sin embargo, siendo sincero, os digo que personalmente estoy comprado en estos valores o a punto de comprarlos. 

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