Como complemento de las entradas de Evaluación de parámetros
financieros, de dividendo y Crecimiento cuando tratamos de valorar una compañía, a continuación podéis encontrar los
llamados parámetros clásicos de valoración, por lo que los he denominado
Parámetros de Valor.
El objetivos de conocer estos parámetros de valor no es otro
que conocer el precio al que hoy se está dispuesto pagar por dicha empresa....
comenzamos:
- PER (en inglés, Price to earnings P/E), P/BPA:
Los grandes gurús Value razonan que el promedio del PER
es 15 y por lo tanto si están por debajo y la empresa es sólida en un análisis
en profundidad eso quiere decir que la empresa está infravalorada y debe comprarse.
Si bien, en mi opinión esto es más que discutible, por que hay sectores
ysectores. No es lo mismo evaluar compañías del sector bancario, que del
industrial que una tecnológica, porque los crecimientos esperados son muy
diferentes y por lo tanto el PER puede que no sea una buena vara de medir
genérica.
- P/FCL:
Este factor reemplaza el BPA por el Flujo de Caja Libre de
la ecuación del PER. Este parámetro no me gusta demasiado por que las empresas
pueden optar por realizar grandes inversiones un año y pocas otro, desvirtuando
el FCL y por lo tanto haciendo a este factor muy vólatil.
Sí, es cierto. Con los beneficios nos pueden hacer esta misma trampa,
por ejemplo, amortizando inversión de forma anticipada, pero esto está mucho
más vigilado.
- Capitalización:
No es más que la valoración que tiene el mercado de la compañía
(precio de la acción multiplicado por el número total de acciones). No es un
parámetro tan trivial como parece, puesto que nos indica el tamaño de la compañía.
- Relación
Precio/Valor Contable:
El valor en libros o contable de una compañía refleja la
valoración de la compañía tras restarle el pasivo del activo de la empresa.
Según el tipo de compañía esto puede variar muchísimo, por lo que no es un
valor que sea muy relevante en mis análisis. Sin embargo, un tasador de
empresas no creo que opine lo mismo que yo, puesto que en caso de
"derribo" de la misma, este parámetro gana mucho interés.
Ya sólo queda una entrega de esta mini-serie que tenía pensada y tratará de
parámetros subjetivos de valoración,
si bien, para relajar el nivel teórico del blog en la próxima entrada
intentaré traeros una análisis de una de mis compañías favoritas actualmente. Ya
aviso que es Americana y creo que no muy conocida por estos lares...
Espero veros pronto por aquí .
Saludos.
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Hola:
ResponderEliminarEl enlace a parámetros financieros da error. Si se busca a través de la herramienta "buscar en el blog" sí que aparece.
No sé si estimas conveniente poner un enlace que agrupe todos los post que has hecho con información referente a la valoración de empresas. Si bien es verdad que con el buscador se van encontrando, da un poco a los legos como yo.
Lo digo porque es un trabajo muy valioso que ayuda mucho a entender este mundillo y desde mi punto de vista debería estar en un lugar destacado.
Un saludo y como siempre agradecerte el inmenso trabajo que haces consiguiendo que sea ameno.
José.-