En la medida que se profundiza en el estudio de la inversión
en empresas que reparten dividendo nos vamos dando cuenta que las métricas con
las que se pueden evaluar las empresas no son tan complejas como uno se puede
esperar.
Sí que es cierto, que quizás los más complejo al inicio es
recopilar la información, pero una vez que la tenemos el análisis no es
demasiado complejo y esta es una de las ventajas principales de invertir en
este tipo de compañías, la sencillez de elección.
A continuación detallaré los conceptos básicos de valoración de empresas que reparten dividendo.
Cuando buscamos una cartera sólida nos fiamos en la rentabilidad del dividendo, en el
porcentaje de beneficios que reparte la empresa (PAYOUT), en el crecimiento de los dividendos y en algo
que muchos olvidan, los programas de
recompra de acciones:
- Rentabilidad por
Dividendo (RPD): Para obtener su
valor sólo tenemos que sumar los importes repartidos en forma de dividendo a lo
largo de un año y dividirlo por el precio de la acción. Últimamente se está
popularizando la figura del dividendo
flexible, esto merecerá una entrada dedicada próximamente.
- Porcentaje de
reparto de beneficios (Payout): Se obtiene al dividir el dividendo
total anual entre el BPA (Beneficio por acción) y representa el porcentaje de
los beneficios que la compañía reparte entre sus accionistas.
Para un análisis más depurado se puede utilizar el porcentaje
de Flujo de Caja Libre que se reparte, que se obtiene dividiendo el dividendo
anual por acción entre el flujo de caja libre por acción. Parece lógico pensar
que a más caja mejor dividendo, sin embargo hay compañías que por su política
de dividendo se ven "obligadas" a incrementar deuda (pidiendo
prestado) para repartir dividendo y esto evidentemente no es óptimo para
nuestra forma de inversión en términos generales.
- Crecimiento de los
dividendos: Es determinante conocer la evolución de los dividendos pagados
por la empresa. Esto nos ayuda a determinar si tienen una política de
retribución al accionista que coincide con nuestra estrategia. Aquí, en España,
tenemos que aprender mucho todavía de los Norteamericanos (USA y Canadá) donde
podemos encontrar pagadores de dividendos y de crecimientos de dividendos
ininterrumpidos por lustros (Warren Buffet se ha aprovechado de Coca Cola y su
política de dividendos crecientes desde hace mucho).
- Recompra de
acciones: Hay quien se olvida de esta forma de retribución al accionista. Si
bien no es especial Santo de mi devoción si que he de reconocer que si una
empresa recompra acciones propias y las amortiza hace que mi participación
actual en la empresa tenga más valor, por lo que tiene consideración de
retribución al accionista. Este tipo de actuaciones mejorarán en el futuro el
BPA (ya que hay menos acciones entre las que repartir el beneficio.
Gracias por pasar por aquí y acordaos de suscribiros al
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Saludos
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¿Algún sitio donde se pueda ver estos puntos que comentas de una manera rápida, sin tener que echar horas haciendo cálculos?
ResponderEliminarMuchas gracias por el curso de economía aplicada. Cada entrada es tremendamente práctica y nos deja con ganas de más.
Hola.
EliminarGracias por pasarte por aquí. Por ahora no estoy muy ducho en esto de escribir un blog... en realidad me estoy acostumbrando a escribir más que nada. Poco a poco voy a ir colgando cosillas que yo tengo en una pestaña de Herramientas (que tengo ahora mismo en mente). Es cuestión de tiempo. Por ahora, he puesto en la hoja de recursos (http://www.dondividendo.com/p/recursos.html) algunas páginas donde se pueden sacar algunos datos.
Gracias y Saludos
Hola Don Dividendo, he descubierto recientemente esta pagina, y la verdad, me ha gustado bastante, creo que haces una labor importante, al explicar temas y conceptos, que mucha gente da por "sabidos" sin tener en cuenta que hay mucha gente, que por su trabajo, o por no haber tenido la oportunidad... pues no conocen, y que les es muy util que haya gente como tu, que de una manera altruista les ayude a introducrse poco a poco en este apasionante mundo de la inversion, y que sean capaces de llevar las riendas de sus propias inversiones, sin tener que depender de los "consejos" que les de el empleado de turno del banco, que ya sabemos que muchas veces, mas que nuestro interes, busca el suyo propio.
ResponderEliminarSeguire con atencion tus entradas, y dejare mis dudas/comentarios cuando lo necesite.
Te animo a que sigas asi, seguro que con el tiempo, veras los frutos en forma de miles de visitas.
Gracias Fran!.
EliminarMe alegra pensar así, es el objetivo del blog: intentar contar mi experiencia con la idea de que le pueda servir a alguien.
Si tienes alguna cosilla que preguntar (y puedo responderla) estaré encantado de ayudar.
Muchas gracias por tus ánimos!
Saludos